汽车行业持续增长关注龙头企业

汽车：行业持续增长 关注龙头企业 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

重要事件：

1）中美贸易战更加激励整车自主品牌延伸进入高端车市场，刺激零部件企业提升核心技术。整车环节，2017年中国进口美国1 1亿美元（占比26%），出口14亿美元（占比10%），有能力向高端车升级的整车企业会受益，更加激发自主品牌抢占高端品牌市场；零部件环节，中国进口美国28亿美元（占比7%），传动系统、发动机零部件、车身附件等，出口美国170亿美元（占比25%），以车轮和轮毂等行驶系统零部件为主，国内零部件企业以国内市场为主，部分以美国市场为主的行驶系统零部件供应商可能会受波及，我国将进一步采取相应措施拉动内需以支持汽车产业，以培养一批在国际上具竞争力的优质零部件供应商。

2）在节能减排需求和政府补贴、限行限购、双积分等政策的联合推动下，当前中国汽车市场正迎来新能源汽车发展的“黄金时代”。据盖世汽车研究院产业分析师王显斌预测，未来五年，中国新能源汽车销量将以 6％的年复合增长率持续增长，到2020年，中国新能源汽车整体销量有望达到245万辆，而到2022年将达 56万辆的规模。整体来看，我国电动汽车电驱动系统全产业链上下游合作创新正在持续发展，特别是IGBT功率模块封装、控制器系统级工程化集成能力提升很快，2018年有望量产。

其外甥女赖某于1月12日22时许 另外，在SiC器件在汽车中的应用方面，我国从2018年开始有望逐步加快应用探索及验证。

）德赛西威(002920)公司发布年报，德赛西威是国内汽车电子龙头，公司市场份额居于国内品牌第一位。目前公司正加大在自动驾驶领域各产业链环节的布局，并且部分自动驾驶产品已经量产。我们认为，随着新产品放量周期的到来，公司业绩有望逐步提升。2017公司年收入同比增长6%。2017年公司营业收入60.1亿元，同比增长5.9%，归母净利润为6.2亿元，同比增长4.4%，扣非后归母净利润为6.2亿元，同比增长8.5%。

2017Q4单季度，公司营业收入15.6 亿元，同比减少5.8%，归母净利润1.48亿元，同比增长16.7%。公司业绩的主要影响因素包括:(1)国内汽车销量增速放缓，2017年全国汽车销量为2888万辆，同比增长 %，增速同比回落11个百分点;(2)公司在车联、智能驾驶、新能源汽车等领域不断加大投入;( )公司依靠在国内积累的技术和产品优势，不断拓展合资品牌车型和国际品牌车型。