日常消费品把涨价放大挂墙上吧

日常消费品：把涨价放大 挂墙上 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

并身体力行的使用‘推特’(Twitter)与‘脸谱’Facebook)等社交软件。” 她续称：“我仍然记得爷爷曾兴奋的问我‘我已经有2万名粉丝了 ◆当前的投资逻辑是价格上涨：

上半年是成长的逻辑，我们认为下半年切换到周期逻辑是大概率事件，所谓周期逻辑即价格上涨的逻辑。6月份以来，我们一直重点关注下半年涨价较为确定的养殖。

在周期底部，市场对周期何时反转往往是看不清楚的，一般行业都是后验证逻辑。所以，如果过度纠结大周期，肯定会错过今年养殖的机会。

畜禽价格下半年上涨是较为确定的，市场也不必要过度关注短期价格波动，正如我们之前所说猜短期好比猜一周内大盘涨跌，很不靠谱。

真正需求旺季尚未到来，我们坚持的看法是畜禽苗价到 元/羽，当前报价在1..6元/羽；猪价回到18元/公斤，当前15元/公斤。

有时候过程很重要，但在短短2、 个月的周期中，中间波动就不那么重要，最终结果很重要。我们再次重申当前逻辑简单而又粗暴就是涨价及涨价预期。

◆是否会传导至整个农业：

我们很清楚市场是很纠结的，养殖的反应太快，大家觉得这个位臵略显尴尬。在结果未兑现之前，市场总是有机会的，调整即买入，不调整也要买入。

我们来看另一方面，就是养殖推高农业情绪后，是否会传导至其他子行业。农业的板块效应一向较强，我们之前做过一个分析发现，其实有时候农业更向选时的行业。当然子行业会一起波动，但幅度有差异。

我们认为下半年涨价排序为：畜禽>水产>种子>饲料。前两个子行业正如我们之前提出的是价格周期的行业，所以价格波动更为敏感；后两个子行业是量周期，主要看量增驱动的逻辑。

下半年的逻辑我们认为是畜禽预期推动饲料预期；而近期种子受天气因素影响重燃涨价预期，同时我们认为登海、隆平今明两年较为确定的业绩增长，也是我们下半年重点关注的品种。

至于水产，应该是通胀的品种，现在只是涨价不意味着通胀能起来。

当然水产也会出现补涨的。我们认为水产的公司也是强周期的标的，肯定有机会。这个行业最大特点就是调控业绩能力很强，想做业绩就把水里的东西多捞点。所以一旦公司有了诉求，其释放业绩的能力是超出市场想象的，尤其是獐子岛这样的公司。

◆把“涨价”放大，挂墙上：

上半年成长的逻辑颠覆了很多人的理念，下半年看周期，核心的逻辑：

价格上涨，这是最基本的主线。