经济形势分析會发炪转方式调结构强烈信号2020年

经济形势不乐观 结构性机会在新兴产业

2014，市场将向何处去?最新公布的首批基金四季报显示，基金经理普遍认为短期市场难有趋势性机会，看好新股和受益于经济转型的新兴产业。

短期内利率维持高位

已公布的基金四季报显示，多数基金经理认为今年的宏观环境不容乐观。

华夏基金投资研究部总监孙彬认为，一季度经济运行将延续目前走势，利率维持高位成为常态，对实体经济和上市公司盈利产生负面影响。

嘉实主题新动力基金经理齐海滔认为，2014年宏观环境继续变差，经济结构并没有发生根本改变，去杠杆才刚刚开始，经济增长的动能继续减弱。不过，一季度市场由于处在大环境变差的数据和政策真空期，对于改革红利释放的憧憬仍可支撑市场。

不过，也有基金经理看好市场的长期投资机会。汇添富基金股票投资副总监齐东超认为，市场在较长一段时间里将呈现长多短空，正在发生的科技革命孕育着大量投资机遇。

结构性机会仍存

基金经理普遍认为，在经济转型中，新兴产业仍是今年结构性投资机会的重点领域之一。

华商主题精选基金经理梁永强认为，2013年市场基于行业的分化表现已达到极致，2014年不会持续。看好军工和环保行业，以及4G络和新型城镇化需求刺激带来的机会。

华宝兴业国内投资部总经理郭鹏飞认为，目前市场整体估值上具有一定安全边际，市场的投资机会依然表现为结构性和阶段性，而新兴产业可能会是结构性投资机会的重点领域之一。

景顺长城内需增长(260104,基金吧)基金经理王鹏辉表示，基金在四季度进行了较大规模的行业配置调整，降低了TMT行业的配置比例，增加了家电、汽车、电力设备、铁路设备等行业的配置比例。未来TMT和医药仍将是最为关注的重点，但也会密切关注其他更广泛的投资机会，比如家电、高铁、配等行业的投资价值。此外，还会关注淘汰落后产能带来的投资机会。

关注新股

基金经理对新股均表现出很大兴趣。孙彬表示， 一季度需加强对新股的研究并捕捉上市后的投资机会。梁永强也看好新股发行带来的包括新股本身、新股替代和新股受益三类机会。

汇丰晋信科技先锋基金经理曹晋表示，一季度继续看好受益于转型的传媒，计算机和环保等政策支持行业，政策利好的催化和基本面逐步兑现将继续带动股价表现。同时，第一批新股中计算机、传媒、机械和医药等新兴行业占比较大，涨幅大的新股对业务相近公司股价有带动作用，这些板块将重点关注。

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