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百货业半年报不乐观 频现负增长无暖意资讯中心

时间步入8月中旬，百货业上市公司的半年报在千呼万唤中出来了7家。经济增速放缓、成本上涨、消费低迷、电商冲击等因素，曾让百货业度过了一个艰苦的2012年，但无奈的是，这些在2013年的半年报里仍然多次被提及，这意味着百货业并没有出现好转的拐点。而营业收入的个位数增长，净利润、毛利率的低位徘徊，则让业内人士所期盼的回暖再一次被推后。

少而慢

8月15日，距离上市公司公布半年报的截止日期只有半个月的时间。去年这个时候，41家百货业上市公司中，已经有14家对外发布了其上半年的业绩答卷，而今年这1数字仅为7家。

与此同时，与去年相比，推延半年报披露时间的百货公司则高达19家。其中，南京中商推迟的时间最长，为一个月。直接从去年7月发布的积极分子变成了今年8月底的落后份子。

对此，宏源证券商贸零售行业分析师陈炫如在接受中国商报采访时表示，一般而言，企业发布时间越靠前就证明业绩还不错，发布时间越靠后就意味着越不好。现在公布的这几家，在业内算是事迹好的一类。

值得注意的是，7家归于好这一类别的百货公司，所发布的半年报与去年相比，业绩并没有多大起色。营业收入为个位数增长的企业数，反而由去年的3家增加至5家;归属净利润为负增长的则有3家。处境仍然困难重重。

杭州解百是7家百货企业中惟一一家营业收入和归属净利润均为负增长的公司。财报显示，上半年该公司9.94亿元的营业收入，同比下落1.99％；归属净利润较去年同期降低了19.24％，为0.47亿元。而重庆百货159.98亿元的营业收入，同比增长3.78％，是该公司自2009年整合以来的最低点。

在7家百货公司中，位于安徽省的合肥百货表现算突出的。今年上半年，该公司实现的营业收入为54.07亿元，同比增长11.83％；归属净利润比去年同期增加0.27％，为2.43亿元。不过，合肥百货证券事务代表刘速超在接受中国商报采访时表示，这一成绩比不上去年。 2011年，公司由股权转让获得了1.3亿元的净收益。除掉这个因素，去年公司的增速还是可以的，扣除非经常性损益的净利润，有两位数增长，而今年扣非后，只有微增长。

整体看来，百货业今年受冲击的地区要比去年多，已经从东部地区蔓延到了全国。 德邦证券零售行业分析师李项峰告诉。

正如李所言，在中国的版图上，位于最西部的新疆友好团体，是当地商业零售业龙头企业。不过，这个截至目前惟一一个取得整体业绩大幅增长的公司，近九成是由房地产业务贡献的。而据申银万国证券零售行业研究员金泽斐统计，除掉房地产业务后，该公司净利润仅为0.28亿元，比去年同期减少0.35亿元。

百货业上市公司中，到目前为止，只有几家发布了业绩，可想而知剩下的都是什么样的情况。因为常常中旬后发布业绩的，很大程度上都是负增长。 陈炫如分析称。

李项峰在总结上半年百货业发展情况时表示： 在多重因素制约下，上半年百货业非常痛苦，一直在低谷徘徊，并没有好转迹象，也很难用乐观来形容。而下半年如果还没有找到应对人工成本上涨、租金成本上涨、电商冲击力度大、居民消费能力弱这四个方面的有效措施，百货行业的业绩拐点是很难看到的。

没有 中国大妈 会更差

上半年，公司其他品类的增长非常乏力，只有客单价高的黄金，算是个例外，增长十分迅猛，达三成左右。假设没有黄金的热销，那上半年很多百货公司的业绩会更差。 刘速超告知中国商报。

合肥百货半年报显示，该公司主营业务报告期内获得的增长约为12％。其中，黄金珠宝品类的拉动作用明显。与此同时，东百集团在其半年报中也将营业收入的增加归功于黄金饰品的销售。报告期内，该公司黄金饰品销售同比增长4.99％。

事实上，今年四五月，黄金价格下调后，北京、上海、天津、福建、广东等地，就上演了一幕幕触目惊心的黄金抢购大戏。 福建人80亿扫走30吨黄金 、第二百货黄金10天卖出1亿元 、 重庆商场部份黄金饰品断货 等就频繁见诸报端，这让 中国大妈 名扬四海。而那段时间，人们见面的问候语也变成了 今天，你买黄金了吗？

来自国家统计局的数据显示，今年前7个月，国内商品零售额同比增长13.3％，为115483亿元。其中，金银珠宝是惟一一个同比增长超三成的品类，销售额同比增长32.4%至1805亿元。

8月12日，中国黄金协会公布的数据也左证了黄金大销的这一事实。数据显示，今年上半年全国黄金消费量达706.36吨，比2012年上半年增加246.78吨，同比增长53.7％。

虽然黄金的热销带动了百货商场的销售，但依然没有扭转行业整体毛利率下滑的颓势。而在业内人士看来，百货业毛利率在低水平徘徊将是常态。

值得注意的是，在已发布半年报的7家百货公司中，商品销售毛利率同比下滑的企业数就高达57％，为4家。其中，合肥百货下滑幅度最大，该公司百货业的毛利率同比减少1.33个百分点，为16.99％；超市业的毛利率为17.81％，同比减少1.08个百分点。

不过，在7家公司中，合肥百货的毛利率却居于首位。其次是友好团体，该公司商业毛利率为16.41％。位于天津的津劝业拿了最后1名，该公司商品销售的毛利率只有11.97％。

整体看来，上半年百货行业的毛利率在去年下降的基础上再次出现了下滑。7月初，商务部发布的《中国零售业发展报告》显示，2012年百货业下落后的毛利率为17.5％。这说明，7家发布半年报的企业，没有一家的毛利率是超过了这一水平的。

对于百货业毛利率的再次下滑，李项峰认为，这是不可避免的事。 前几年，环境好的时候，百货业的同店增长都在两位数以上，而今年同店有个位数增长的都算不错的，更多的是负增长。在此情况下，为了保持增速，百货公司肯定会选择牺牲毛利率，加大促销力度。

在陈炫如看来，以前百货业面对本钱上涨，可以通过增加扣点或更换品牌来保持自己的盈利，但现在这一做法已经行不通。由于百货不再是品牌商的首选，他们已改变了开店策略。而一旦承受不住高扣点，他们就会选择撤店离开。对此，合肥百货上半年比去年同期淘汰的品牌数增加了23个至289个，就是最有力的说明。

购物中心化

面对挑战，百货业加快转型被认为是燃眉之急的事。而7家发布半年报的企业都不约而同地将目光转向了购物中心，既有买地投资建设的，也有委身成为 店中店 的。

重庆百货半年报显示，该公司目前正在通过子公司新世纪连锁与重庆商社中天物业发展有限公司，合作开发建设巴南区 商社 渝南购物中心 。截至今年6月底，新世纪共投资0.71亿元。与此同时，该公司还在稳步推动阳光世纪、大竹林两大购物中心项目。据西南证券商贸零售行业研究员刘正了解，目前重庆百货自有物业比例已达60％。

在陈炫如看来，百货业的转型必须以顾客为中心，在体验性、社交性上做文章，要有所为，有所不为，可以主攻小而美，摒弃长尾的做法。正因如此，开元投资不但重新改造了其商业旗舰钟楼店，上半年还一直在尝试打造一站式购物消费新体验。

与此同时，津劝业所参股的天津市华运商贸物业有限公司，目前正在开发总面积达90万平方米的超大型城市综合体 劝业红星国际广场。该项目商业地产面积为14万平方米，家居MALL面积为22万平方米，百货 MALL 面积为26.8万平方米。其中，家居MALL已开业。

而以逆势扩张闻名业内的友好集团，目前还有5个购物中心项目正在推动。其中，昌吉购物中心的租赁面积为6.6万平方米，阿克苏库车县购物中心租赁面积为3.4万平方米。这些项目预计将在今年年底或明年开业。

在刘正看来，百货公司开展购物中心与地产商如万达开拓购物中心，在本质上还有很大差别。对于百货公司而言，将面积增加到五六万平方米，纳入餐饮、娱乐等业态，就是购物中心了。如银座股份、友好团体等都是依照这种方式操作的。这是由于百货公司在盖楼上，还没有达到房地产商的水平。

正因如此，报告期内蚌埠宝龙购物中心已经开业，还有芜湖时代广场、肥西百大等7个购物中心项目正在推进的合肥百货，自建运营的只有3个，其他都是以租赁形式入驻购物中心。 以前公司门店都是单体的，现在随着居民消费需求的改变，购物中心越来越受欢迎。但自己开发购物中心又没有多少经验，所以就开始和地产商展开了合作，承租其购物中心里的零售业务。 刘速超如是说。目前，该公司自持物业的比例为40%左右。

值得注意的是，包括刘正在内的众多证券公司零售业研究员均表示，目前百货公司采取自营模式发展，仍举步维艰，最多只是在超市业态里涉及。

此外，面对未来，相对而言，自持物业的百货公司，信心要足得多。开元投资表示，公司位于西安市及陕西省主要城市核心商圈的百货店，近九成都是自有物业。在当前百货业竞争越来越剧烈、门店租金成本日趋上涨的大背景下，这些稀缺的物业资源，不但抗风险能力强，优势也极为明显。与此同时，东百团体也表示，自持物业的比重大，且处于城市核心地段，是商业经营的不可再生资源，将会成为公司保持福州市场竞争优势的砝码。

（中国商报 陈芳）