交通运输上破千点集运萎靡不振呢

将自己与陈水扁捆绑在一起 交通运输：BDI上破千点 集运萎靡不振 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告关键点：

上周，航运指数上行，涨幅大于沪深 00指数，个股普涨，其中长航凤凰领涨；BDI反弹超千点，BCI近两个月已翻倍；原油运价有所回暖，VLCC涨中有跌；集运需求依旧低迷，SCFI周跌2. %；煤炭运价继续下行。

报告摘要：

上周航运指数跑赢交运指数。年初至今，交通运输指数下跌明显，跌幅为10.2%，跑输沪深 00指数9.6个百分点。航运板块跌幅为8.2%，跑输沪深 00指数7.6个百分点，跑赢交运指数2.0个百分点。最近市场恐慌情绪暂去，进入维稳行情，市场整体稳定。上周，沪深 00指数和交运行业指数分别涨1.2%和1.5%。其中航运板块上涨2.6%，分别跑赢沪深 00指数1.4个百分点和跑赢交运指数1.1个百分点。

BDI上破千点位，BCI近两月翻倍。上周干散货大小船型运价走势各异，但运输市场整体仍趋暖，波罗的海干散货综合运价指数BDI再度上行，上破千点位，其中海岬型船运价指数再度上扬。BDI上周反弹至1010点，周涨9.1%，其中巴拿马型运费指数(BPI)、海岬型运费指数(BCI)、超级大灵便型运费指数(BSI)和小灵便型运费指数(BHSI)分别报收于879、2217、7 2和445点，周涨跌幅分别为0.9%、15.8%、-5.7%和0.2%。

原油运价有所回暖，VLCC涨中有跌。上周国际油轮运输市场运价整体上回暖：

超大型油轮（VLCC）涨中有跌；苏伊士型油轮（Suezmax）小幅上涨；阿芙拉型油轮（Aframax）涨跌不一；成品油轮以涨为主。至上周五，波罗的海交易所原油综合运价指数（BDTI）和成品油综合运价指数（BCTI）分别为676点和655点，分别比前周涨1. %和5.8%。

集运需求萎靡不振。近期中国的进出口虽有所好转，但这主要受统计的影响。

从最近公布的全球宏观数据看，经济无实质性好转信号，低迷形势终结还有时日，出口集装箱运输市场难见改善。上周，CCFI、SCFI分别跌0.8%和2. %。其中，欧洲线和美西线分别为1074美元/TEU和2510美元/FEU，分别跌 .5%和 .2%。

煤炭运价继续下行。最近国内沿海煤炭市场不济，沿海散货运输受累，运价下行。10月19日，上海航运交易所发布的中国沿海（散货）综合运价指数报收于1056点，较前周跌0.9%。其中上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数较前周下跌1.1%至1148点。

投资策略。目前需求趋势改善的可能性不大，运力交付处于高峰期的下半场，但是积累的过剩运力可能需要较长时间消化，短期内行业盈利难有趋势性改善机会，主要关注运价短期触底反弹、行业振兴政策带来的阶段 易机会，主要关注中国远洋、中海集运、中远航运。

风险提示：运力过剩，需求不振、油价上涨。