信息科技三大运营商正研究组建通信设施公司吗

烧了4天了……” 信息科技：三大运营商正研究组建通信设施公司 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业动态信息三大运营商正在研究组建通信设施公司。工信部表示三大基础电信运营商正在研究组建通信设施公司，统筹通信铁塔设施等。我们认为，基础电信设施共建共享水平有望提高，行业建设成本也将降低。运营商4G建站进度有望提速，短期利好运营商及主设备厂商，相对弱势的运营商因站址共享等长期受益。我们重点推荐中兴及联通，分别给予“买入”及“增持”的评级。

电信业6月纳入营改增，三大运营商净利或将大滑坡。财政部和国家税务总局4月 0日宣布，自6月1日起，电信业将纳入营改增试点范围，税率分两档，基础电信服务征收11%的税率，增值电信服务适用6%的税率。由于三大运营商之前税率仅 %，调整后税率增加数倍，或将对运营商利润造成巨大压力。

行业观点上周通信板块上涨0.06%，同期上证下跌0. 4%，其中通信设备下跌1.28%，通信服务上涨 .0 %，板块表现强于大盘。

我们认为，通信行业属于TMT领域中周期性（运营商投资周期）和成长性兼具的子行业。在TMT板块（尤其是中小市值股票）调整期间，行业个股可能进一步分化，甄选业绩增长确定和转型切实落地的个股尤为重要。在板块估值修正期间，业绩高增长持续、确定的个股将出现重要买入时机；另外，传统业务转型切实、新业务方向明确、空间巨大的新兴领域依然值得关注。

（1）4G为跨年主线投资，业绩增长确定：2014、2015年为4G主建设期，相关上市公司的业绩将在14年开始有所体现。重点关注系统设备及优运维（业务转型在即）相关公司；在投资方面，2014年三大运营商整体资本开支将达到4100亿元左右的历史最高位，其中4G投资更是有望达到1600亿元，同比增长150%左右，相关产业链公司业绩将受益，2014、2015年将是主要业绩体现年。相关重点公司包括中兴通讯（14年同比增120%左右）、大富科技、武汉凡谷等。

（2）、国家高度重视北斗产业，2014将集中爆发：信息安全及基础络建设直接受益国家政策支持，关系国家安全及国计民生，具体包括北斗产业和数据集群产业，2014我们坚定看好北斗投资主线的爆发。北斗产业2014年以来国防规模招标、地方政府示范工程、行业及区域项目将相继开展，业绩增长确定。相关重点公司包括中海达（同比增40%-50%）、海格通信（同比增 0%-40%）、国腾电子（扭亏）等。数字集群产业近期各省市公安部门的数字集群建设相关招标项目陆续启动，相关重点公司包括东方通信、海能达等。