股票市场已经步入底部但股市何时真正意义上牛

认为DCCI关于宽带速的表述存在疑问 股票市场已经步入底部 但股市何时真正意义上走出底部

2014年下半年之后，A股市场发生了趋势性的反转，而以2014年11月份沪港通正式开通作为转折点，自此之后A股市场开启了一轮轰轰烈烈的杠杆牛市行情。然而，经过了这一轮杠杆牛市行情的影响，高杠杆工具却因此获得了全面激活的契机，但随之而至的，则是大幅度提升了整个市场的杠杆风险。

“成也杠杆，败也杠杆”

，这是A股市场这一轮杠杆牛市行情的真实写照。但是，对于杠杆工具而言，本质上还是一把双刃剑。言下之意，则是在活跃的市场环境下，高杠杆工具的全面激活有利于刺激市场行情的全面活跃，大幅提升市场资金的有效利用率，加快股票市场的上涨步伐。至于低迷市场环境下，高杠杆工具却起到加速市场风险释放的过程，而以前一轮去杠杆行情为例，在轰轰烈烈的去杠杆化、去泡沫化影响下，整个股票市场却因此深陷流动性危机之中，期间甚至掀起了千股跌停、千股停牌的现象，大幅削弱了股票市场的投资吸引力。

时至目前，经过了近四年时间的深度调整，如今A股市场的估值水平、破净率水平以及市场指数点位等，也基本上回归至前一轮杠杆牛市行情启动前的水平。实际上，与2014年的市场环境相比，当前的A股市场却似乎具有一些当年市场环境的共性。

其中，从股票市场指数位置分析，沪市已经回落至2500点附近的位置，而这一位置区域基本上处于2014年四季度的运行水平，甚至可以认为是前一轮杠杆牛市的启动点。至于深市市场，更是回落至2014年7月份前后的低点水平。言下之意，则是A股市场已基本上将前一轮杠杆牛市行情的成果完全吞噬。

但是，需要注意的是，在这四年时间内，A股市场的扩容速度却并不逊色，期间还新增部分大盘权重股的身影，市场总容量规模显著扩大。因此，从某种程度上分析，经过了这四年时间的持续扩容，A股市场的指数点位似乎已有失真的迹象，但市场指数原地踏步乃至跌破前一轮牛市行情的启动点，却或多或少暗示出当前市场环境的极度低迷。