安信证券发达经济体带动全球改善大宗承压牛

省长助理郑松岩主持论坛。 安信证券：发达经济体带动全球改善 大宗承压 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■发达经济体带动全球改善，大宗承压——10月全球经济数据综述10月份的数据显示，发达经济体带动全球经济改善，而新兴经济体仍然低迷，随着新兴与发达增长缺口的扩大，大宗整体承压，而美元指数上涨得到更多基本面支撑。

（1）10月全球制造业、服务业全面改善；（2）10月发达经济体全面改善，美国表现相对较差；（3）10月新兴经济体整体疲弱，中国表现相对较好；（4）10月美元指数企稳，美元指数上涨得到更多基本面支撑；（5）大宗商品价格10月继续寻底，发达强、新兴弱利空大宗；（6）10月OECD信心指数继续恶化。

■市场观察：股票市场缩量上涨，债券市场收益率小幅上行。

周四股票市场缩量上涨。货币市场利率涨跌互现，债券市场利率继续小幅上行。国债期货明显上涨，可转债全部上涨，人民币兑美元小幅下跌。

■备忘录：

1、11月18日，国务院总理李克强11月18日主持召开国务院常务会议，确定改进公共服务措施，以持续简政放权便利群众办事创业；部署加快企业技术升级改造，推动产业迈向中高端；决定统一城乡义务教育经费保障机制，推进教育领域公共服务均等化。会议认为，加快企业技术升级改造，使“中国制造”强筋健骨、提质增效，形成竞争新优势，是改善供给和扩大需求的重要举措，既是当务之急，更是长远大计。会议确定，聚焦《中国制造2025》重点领域，发挥企业主体作用，按照有保有压的原则，以市场为导向，以提高质量效益为目标，启动实施一批重大技改升级工程，支持轻工、纺织、钢铁、建材等传统行业有市场的企业提高设计、工艺、装备、能效等水平，有效降低成本，扶持创新型企业和新兴产业成长。

2、11月18日，美联储会议纪要：FOMC成员希望传达出12月加息适宜的信息。除非出现意外冲击，FOMC成员对12月开始加息持开放态度。美联储官员大多数同意逐步取消宽松政策。

3、11月19日，日本央行维持货币政策不变，日本央行维持货币基础年增幅80万亿日元的计划。日本央行：通胀预期从长期看是向上的。将审视风险，必要时调整政策。将继续实施E直到稳定实现2%通胀目标。宽松政策正在产生预期效果。预计CPI将在2016财年下半年达到2%目标。

■风险提示：有重要因素未列入分析框架。