公用事业水电龙头市值创出历史新高荐股计划

公用事业：水电龙头市值创出历史新高 荐18股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期板块表现：

上周表现：公用事业板块整体下跌。沪深 00指数下跌0.69%，创业板下跌4.08%，公用事业整体下跌1.66%。子板块电力板块上涨0.07%，水务板块下跌2.2 %，燃气板块下跌6.62%，环保工程及服务下跌 .55%。

本期行业观点：

公用板块观点1：受益迎峰度夏及需求复苏，5月电力生产显著加快长。统计局发布5月份能源生产数据，其中5月份发电量544 . 亿千瓦时，同比增长9.8%，增速比上月加快2.9个百分点，主要源于工业用电需求明显增加及高温天气持续。分电源来看：1）火电5月份同比增长10. %，比上月加快 .0个百分点，增速为2017年8月以来最高。2）水电发电量由上月同比下降2.6%转为增长6.9%。

Google日前放出了最新版安卓4.4 KRT16S 随着5月份来水好转以及汛期的到来，我们判断水电上半年乃至全年发电量稳中向好趋势明显。我们同时注意到5月份单月火电出力明显加快，随着今年夏季用电需求持续保持高位，部分火电利用小时数较低的区域，火电机组利用效率提升预计将会较为显著。长期来看，我们判断当前工业用电需求已经复苏，同时受煤电供给侧改革以及风电、光伏新政影响，后续新增装机速度将会放缓，电力中长期供需格局正持续扭转。优质电力资产有望受益于此，效率持续提升，价值迎来重估。

公用板块观点2：看好优质大水电资产价值重估。本周水电龙头长江电力股价持续创出新高，我们认为随着电力行业供需关系的改善，优质资产的价值重估已经开启，水电、风电、核电等优质的运营资产都值得投资者重视。继续推荐现金流充沛、业绩稳健的优质清洁能源公司：福能股份（风电）、国投电力（雅砻江水电）、长江电力（水电龙头）、桂冠电力（水电）、川投能源（水电）、中国核电、中广核电力等。我们认为，信用风险上行+效率提升将带动水电板块迎来价值重估；同时，大型水电项目随着新建机组梯级利用，来水调节能力不断增强，发电量愈发稳定，随着后续债务逐步偿还和折旧逐步减少，ROE水平有望得到进一步提升。

环保板块观点：中纪委首次通报环境追责，严肃追责损害生态环境的领导干部。日前，中央纪委通报曝光5起生态环境损害追究典型问题，涉及天津、河北、江苏、安徽、重庆，被通报人数达40多人，为中央纪委首次就该领域的追究典型问题进行通报。正是对习总书记2018年5月生态环保大会发言的践行。“地方各级党委和政府主要领导是本行政区域生态环境保护第一人，各相关部门要履行好生态环境保护职责，使各部门守土有责、守土尽责，分工协作、共同发力。”“对那些损害生态环境的领导干部，要真追责、敢追责、严追责，做到终身追责。”督察组均完成第一阶段省级层面督察任务，正在开展第二阶段下沉地市督察。细分领域，生态环境部“蓝天保卫战强化督查”开始，较2017年京津冀大气督查范围扩大。

重点池推荐：

公用行业：1）电力：长江电力、国投电力、桂冠电力；2）清洁能源：福能股份、联美控股、中国核电； ）天然气产业：中集安瑞科、深圳燃气、陕天然气、百川能源、富瑞特装。

环保行业：1）大气+监测：清新环境、先河环保。2）水环境：中金环境、万邦达。 ）固废：启迪桑德、中再资环、东江环保。