华为3C铝材料供应商福蓉科技今日上市 5G助力二次腾飞

5月23日，福蓉科技(603327)登陆上交所正式挂牌上市，由此成为四川地区再添一家A股上市公司。

上市首日，福蓉科技开盘便实现顶格上涨（44%），股价直接拉升至12.17元/股。证券时报·e公司记者了解到，福蓉科技主要从事消费电子产品铝制结构件材料的研发、生产、销售，产品进一步加工后运用于华为、小米、OPPO、VIVO、苹果等。福蓉科技预计，2019年上半年，该公司净利润有望达到1.2亿元，同比增幅接近60%。

产品供应华为、苹果、小米

2008年之前，铝合金材料在笔记本电脑等设备中虽有小范围应用，但主要集中在小型零组件方面，如内部支撑、固定结构等。

2008年，苹果公司正式推出了铝合金一体成型机身设计的Macbook系列，进而推动了铝合金材料及CNC加工供应链的不断完善，引领了铝合金材料由小型零组件向结构性部件升级的风潮。2010年，苹果公司又推出了采用铝合金一体成型设计的iPad系列平板电脑，该产品也取得了空前成功。

近年来，铝制结构件已在消费电子产品中的成功应用推动了整个产业链的发展，从消费电子用铝合金制造、铝制结构件材料挤压到后续CNC精加工、蚀刻注塑、阳极氧化、喷砂、高光等工艺和规模均得到显著提升。

相比于塑料结构件，铝制结构件具有散热效果佳、抗压抗弯能力强、抗刮抗划伤等优点，且外观更加时尚美观、机身更薄、质感更好，在智能手机行业深受消费者的认可。自2014年起，消费

电子产品铝制结构件进入快速发展阶段，单位生产成本逐渐降低、结构设计和生产工艺更加成熟。

作为今天的主角，这家来自成都崇州的企业成立于2011年4月，福蓉科技系由南平铝业（成都）有限公司整体变更而来，其控股股东为南平铝业。

长期以来，福蓉科技主要从事消费电子产品铝制结构件材料的研发、生产及销售，其主要产品为智能手机、平板电脑、笔记本电脑等消费电子产品的铝制结构件材料，产品进一步加工后运用于三星、华为、小米、OPPO、VIVO等多款品牌手机和苹果笔记本电脑等。

福蓉科技表示，该公司自成立以来始终坚持深耕消费电子产品铝制结构件材料市场，不断进行技术创新和市场开拓，掌握了消费电子产品铝制结构件基础材料的制备技术和加工工艺，并形成了内在组织、外观质量、物理性质、机械性能、加工性能、尺寸精度等方面行业领先的高精度产品规模化生产能力，与多个大型知名消费电子品牌的代工企业建立了良好的合作关系。

募投达成可满足70%生产需求

证券时报·e公司记者注意到，福蓉科技此次IPO发行新股数量不超过5100万股，每股发行价格为8.45元。此次发行前，南平铝业持有福蓉科技2.26亿股，占其股份总数的64.71%；而此次IPO发行完成后，南平铝业的持股比例将不低于48.6%，仍处于相对控股地位。

据招股说明书披露，福蓉科技此次IPO募投项目包括“高精铝制通讯电子新材料及深加工生产建设项目”、“研发中心”和补充流动资金，募集资金投资金额为3.79亿元。

福蓉科技指出，在不包括募投项目情况下，该公司熔铸生产线年产能仅为1.45万吨，完全无法满足后续生产的需要。因此，福蓉科技每年需大量外购高品质铝合金圆铸锭用于挤压生产，在2017年挤压产量达到4.12万吨的情况下，该公司外购及委托加工圆铸锭高达4.55万吨。

具体来看，福蓉科技此次新增4.59万吨熔铸生产线产能中，将有1.99万吨供应募投项目新增挤压生产线，2.6万吨供应原建成挤压生产线。募投项目全面达产后，福蓉科技高品质圆铸锭产能将达到6.04万吨，约可满足70%的挤压生产需要。

2016年——2018年期间，福蓉科技完成营业收入7.81亿元、10.66亿元和9.82亿元，分别实现净利润4624万元、1.36亿元和1.59亿元。5月22日，福蓉科技发布2019年一季报，今年1-3月完成营业收入2.88亿元，同比增长4.03%；实现净利润6762万元，同比增长50.31%。

除此之外，福蓉科技还发布2019年半年度业绩预告，预计将实现净利润1.17亿元，有望同比增长59.98%左右。对此，福蓉科技表示，该公司消费电子产品铝制结构件材料订单数量不断增长，同时公司圆铸锭自产比例上升，营业收入、净利润保持持续增长态势。

-5G发展提速

金属中框正在取代全金属一体化

福蓉科技招股说明书显示，公司自成立以来始终坚持深耕消费电子产品铝制结构件材料市场，不断进行技术创新和市场开拓，掌握了消费电子产品铝制结构件基础材料的制备技术和加工工艺，并形成了内在组织、外观质量、物理性质、机械性能、加工性能、尺寸精度等方面的高精度产品规模化生产能力。

根据招股说明书，消费电子产品结构件的需求来自于消费电子市场，其中最重要的部分来为智能手机市场。智能手机品牌厂商的技术推动和智能手机终端消费者对手机外观的偏好变动直接影响着金属结构件市场。

正是看好5G前景，福蓉科技早在2016年就开始加码产能。张景忠介绍，2016年，公司实施了资产重组，斥资445.26万元，向控股股东南平铝业购买了两条消费电子产品铝制结构件材料挤压生产线。同时，公司将闲置的建筑铝型材表面处理设备转让给南平铝业，获得745.84万元资金。

“5G手机明后年将开始放量。”张景忠认为，鉴于5G手机换机需求，加上存量市场，这个大机遇周期将持续至少6年，此外还有笔记本电脑、平板电脑的更新换代机遇。

“我们当前的重点就是做好募投项目，准备好产能，以抢占更多的市场份额，扩大行业领先优势。”提及公司上市后的发展重点，张景忠介绍，考虑到下游金属外壳、中框深加工综合成品率约为80%，公司现有产能可装配手机也不过6000多万部，约占全球中框市场的15%、全球智能手机的4%，所以需要通过募投项目进行扩产。

招股书显示，福蓉科技本次公开发行募集资金3.8亿元，其中3亿元投入到“高精铝制通讯电子新材料及深加工生产建设项目”，3000万元用于建设研发中心，5000万元用于补充流动资金。

需要提及的一点是，随着消费电子的更新换代，铝制结构件加工难度的提升，福蓉科技的毛利率水平稳步提升。“公司对产品采取‘基准铝价+加工费’的定价模式，盈利能力稳定。”张景忠介绍，报告期内，公司主营业务综合毛利率分别为17.72%、22.95%、29.70%和30.02%。

记者查阅招股书，2015 年度、2016 年度、2017 年度和2018 年1-6月，福蓉科技销售消费电子产品铝制结构件材料的平均加工费分别为1.33万元/吨、1.13万元/吨、1.39万元/吨和1.58万元/吨。

风起于青萍之末，浪成于微澜之间。5G开启的大时代，一定会催生新一批消费电子科技龙头，福蓉科技作为其中玩家之一，已经摩拳擦掌。