行情周报2017年6月第3周中国主要饲料

  一，主要饲料原料及添加剂市场行情概述：

  2017年6月第3周(6月12日-18日总第24周)，本周国内主要饲料原料及添加剂总体供应充足，周度综合均价环比继续走低。分别看，能量类饲料原料周度均价环比全线延续跌势;蛋白类饲料原料周度均价环比上涨品种增加，菜粕、DDGS及鱼粉虽延续下跌但跌幅均已缩窄;添加剂小料类周度均价环比全线延续跌势。

  能量原料方面

  1)玉米市场上，近期国内玉米市场流通粮源仍处于偏紧状态，优质玉米供应更加紧缺，而饲料及深加工行业需求相对低迷，临储拍卖继续呈量价齐跌态势。因前期拍卖抢拍成交成本偏高、投放粮源增多，贸易商出库意愿提升，玉米现货行情区间偏弱震荡，全国玉米现货行情周度环比下跌;

  2)小麦方面，本周国内小麦行情整体走势延续偏弱，陈麦行情继续走弱，新麦价格有小幅上涨趋势。目前农业部最新消息称，全国小麦收割超3亿亩，麦收进度超九成，这就意味着全国麦收不日将会收割完成。经过将近40天的努力，新麦质量逐渐优化，上市速度不断加快，市场关注重点逐渐转向新麦，陈麦逐渐失宠，陈麦价格持续小幅走跌，新麦价格开始小幅上扬;

  3)麸皮及次粉方面，本周国内麸皮、次粉行情纷纷继续表现弱势。近期，麸皮和次粉需求持续表现不佳，夏季气温逐渐升高，二者的储存条件越来越严苛，制粉企业加快了出货速度。同时，新麦上市减轻制粉企业的成本压力，企业对麸皮价格和次粉价格均做出了相应的向下调整。

  蛋白原料方面

  1)豆粕市场上，6月中旬美农业部供需报告中性偏空，未能给市场提供明确方向性指引，国内豆粕现货价格滞涨转跌后陷入窄幅波动局面。尽管低吸买盘和天气升水支撑美豆走势，但周内受天气有利、玉米下跌及中国加强转基因大豆检验则拖累美豆期价下跌，且美联储再次加息，致使美豆期价周内总体维持偏弱震荡整理;南美丰产，全球大豆供应过剩局面明显，美豆继续向上动力不强，截止周四晚美豆期价7月合约报收934.75美分，较上周五晚下跌6.75美分左右;

  2)杂粕方面，由于当前豆菜粕价差偏窄，豆粕对菜粕的替代增加，加之南方持续强降水或将损及水产养殖业，致使菜粕市场成交清淡，现货行情总体表现疲软;棉粕方面，豆棉粕价差继续缩小、原料棉籽价格上涨及棉粕货源趋紧，支撑油厂挺价上调棉粕报价;

  3)鱼粉方面，秘鲁当地鱼粉厂商挺价情绪占据上风，给外盘鱼粉报价带来了支撑;近期随着部分地区饲料企业新一轮鱼粉采购启动，国内主要港口鱼粉库存虽有所下降，但不少厂商仍存在套现压力，多数持货商仍以顺价出货为主，进口鱼粉价格继续下跌。

  氨基酸市场上

  1)赖氨酸方面，本周赖氨酸价格逐步止跌小幅反弹。目前市场上游暂乏进一步的消息指引，国内大部分地区市场报价区间愈发集中，目前批量成交价格已几乎接近于8元/公斤附近;不过当前市场挺价意愿抬头，这促使此轮赖氨酸行情提前“触底”，本周赖氨酸价格止跌小幅反弹;

  2)蛋氨酸方面，本周国内蛋氨酸价格止跌小幅上涨，但涨幅不大。部分进口品牌相继提价以及饲企适量补库，对国内市场整体弱势行情带来一定拉动作用，蛋氨酸价格小幅上调，但受市场消费形势疲软，抑制蛋氨酸上涨幅度，本周蛋氨酸价格止跌小幅上涨为主。

  二，市场价格动态：

  根据中国饲料行业信息网慧通数据研究部的统计数据显示，本周国内主要饲料原料及添加剂总体供应充足，周度综合均价环比继续走低。分别看，能量类饲料原料周度均价环比全线延续跌势;蛋白类饲料原料周度均价环比上涨品种增加，菜粕、DDGS及鱼粉虽延续下跌但跌幅均已缩窄;添加剂小料类周度均价环比全线延续跌势。

图表一：2017年6月第3周中国主要饲料原料/添加剂周度均价统计表(单位元/吨)：

  三，后期市场预测：

  6月份受养殖规模保持基本稳定的影响，国内主要饲料原料需求与消耗量对行情的推动力度有限。分别来看，能量类原料价格将继续保持震荡运行格局，蛋白类原料在6月中下旬后有望逐步改善持续走跌的局面而趋于稳定，氨基酸市场则总体上继续维持偏弱格局的几率偏高。

  1)玉米方面，目前市场供应主导已逐步转向临储拍卖陈粮，当前2013年临储玉米剩余量约有878万吨，临储玉米继续投放市场，2013年玉米拍卖结束后，2014年粮或将投入市场，供应面整体趋向宽松，而终端需求依旧疲软，生猪盈利缩窄，禽蛋养殖亏损，进一步抑制了养殖户补栏的积极性，饲料终端需求仍疲软，饲料和深加工企业采购心态始终保持谨慎.在需求未有明显改善的情况下，陈玉米卖压压力不断增强，拍卖将逐步回归理性，玉米价格逐步向拍卖底价靠拢，短期内玉米或保持窄幅震荡回调整理行情为主。不过市场上优质玉米供应十分偏紧，而2013年临储粮优质玉米占比偏少，2014年粮源持续性投放，受粮质问题影响，预计优质粮溢价空间或更高。

  2)小麦市场上，受去年洪涝灾害对麦收造成诸多不利影响的前车之鉴，今年麦收开始各主体积极做好各项应急措施，所谓“不打无准备的仗”，今年小麦收获进程相当顺利，新季小麦质量普遍偏优，各市场主体都看好小麦后市，各企业采购新麦积极性高，贸易商囤粮心态高涨，利好新麦行情，预计后期新麦价格将会继续适度上涨。

  3)麸皮及次粉市场上，今年养殖方面总体利润不明显，养殖企业对饲料需求难有大幅提升，饲料企业采购麸皮和次粉多采取随用随采模式。近期制粉企业多采用新麦，降低麸皮、次粉的成本，再加之夏季保存和运输难度增加，企业急于出库，预计后期麸皮、次粉价格将继续保持小幅下跌趋势。

  4)豆粕市场上，豆粕现货价格处于阶段性底部，油厂出货积极，性价比优势明显使得豆粕进一步挤占菜棉粕需求空间，本周豆粕成交有所好转，库存压力相对有所缓解。但近月我国大豆进口量非常庞大，而养殖业终端需求整体恢复节奏较慢，因此豆粕市场供应依然处于充足状态。此外，外围市场随时可能开始新季美豆种植区天气炒作，6月底美国农业部实际种植面积即将公布，为防备可能的利多影响，低库存或有一定风险，需注意调整自身库存。我们预计下旬豆粕现货或逐步走稳，市场谨慎操作为宜，等待月底报告明确指引。

  5)菜粕市场上，由于当前豆菜粕价差偏窄，豆粕对菜粕的替代增加，加之南方持续强降水或将损及水产养殖业，致使菜粕市场再陷“旺季不旺”怪圈，现货行情总体表现疲软，短期菜粕现货行情仍受豆粕走势掣肘，预计7-9月份期间或存在适度走高的可能。

  6)棉粕市场上，原料棉籽价格连续反弹，山东地区报价重归1.30元/斤一线;全国油厂开机有限，棉粕货源缩减供应趋紧。但棉粕性价比劣势仍明显，而养殖业终端需求消费有限，且豆粕对棉粕的替代量增加，致使棉粕成交困难局面难扭转。预计6月份的棉粕行情将继续保持相对高位震荡调整为主。

  7)鱼粉方面，进口成本和贸易商利润方面考虑，在6月底秘鲁低价货抵达之前，以目前国内现货的进口成本和销售价格而言，贸易商仍将处于亏本销售的境地。受现货成本支撑，国内鱼粉市场价格下探空间有限。目前多空因素交互影响，市场缺少动力，若没有其他新消息出现，价格难有大幅波动，预计近期行情将以持稳为主。

  8)氨基酸市场上，赖氨酸方面，近期市场交投氛围好转，厂家乘机纷纷提价，同时夏季气温升高，生产厂家也将陆续进行下家停产检修，届时货源供应方面或有所减少，为赖氨酸市场提供利好支撑;但需求端仍较为疲软，赖氨酸持续上涨动力不足，预计短期赖氨酸市场行情或以稳中震荡偏强走势为主;蛋氨酸方面，近期市场关注度有所增加，但从整体看蛋氨酸货源供应仍较为充足，终端需求依旧有限，拖累蛋氨酸市场，预计短期内蛋氨酸市场价格或以稳中小幅上调为主。