方正证券新旧动能转换大盘高位蓄势计划

方正证券：新旧动能转换 大盘高位蓄势 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【市场评述】新旧动能转换大盘高位蓄势A股市场分析：综合技术分析，我们认为，短线大盘将高位区间震荡蓄势，上下空间有限，但震荡上行趋势未变。

操作策略：操作上，轻指数、重个股，逢低关注高端装备、军工、券商及底部右侧放量股，逢高减持股价高高在上股。

【信息择时模拟股票组合】

【市场评述】

新旧动能转换大盘高位蓄势A股市场分析外有周边不确定性因素强化，内有养老金确定开始入市消息刺激。上周，A股市场再度出来冰火两重天现象，大盘冲高回落，全周大盘基本走出“过山车”走势。最终，全周大盘以上涨0.27%收盘，实现我们预期的周线“七连阳”走势，创业板下挫0.83%，两市总成交量较前一周增加约14.87%，这表明场内外资金在大盘相对“高位”分歧加大，有资金流入，有资金流出，“围城”效应较高。

量能有所增加，个股活跃度不减，但分化也在加大，市场主要热点集中在二线蓝筹的周期股及军工股上，超跌股仍受到场外资金青睐，股价高高在上股受到资金回避，有的甚至被破位运行，市场对“价值投资”出现分化，前期“抱团取暖”资金松动，板块与个股出现“新战国时代”，内外在因素促成市场热点所在，场内外资金随风而动。量能得到释放，资金加快调仓，二线蓝筹活跃，大盘高位整理，分化有所加大，是上周盘面主要特征。

从技术上看，上周大盘高开冲高，后半周走低，大盘走出“过山车”走势，并呈价涨量增态势（沪市价涨量增，深市价跌量增）。尽管3300得而复失，但大盘周线实现了“七连阳”，周K线组合为“射击之星”，仍有冲高要求，但周SKD指标即将死叉，短线大盘上行空间有限；日线技术指标显示，上周五大盘冲高回落，走出“过山车”走势，并呈价跌量增态势。尽管上周三，两市总成交量创本轮行情“天量”，且为下跌“天量”，按“天量之后必有天价”之规律，后市还有新高。

而上周五，沪市成交量再创本轮行情“天量”，且成交量再超深市，机构调仓动作明显，即便价跌量增的量价关系，短线仍有调整压力，但大盘上行趋势未变。

分时图技术指标显示，短线大盘盘中还将惯性下挫，但多数分时图技术指标底背离，大盘盘中有反复，甚至反弹。

上证50指数日线MACD指标顶背离，周线部分指标死叉，短线上行动力不足，技术上调整压力仍在，将制约短线大盘上行空间。

后来快照稳定以后 综合技术分析，我们认为，短线大盘将高位区间震荡蓄势，上下空间有限，但震荡上行趋势未变。

操作策略上周大盘盘中创出19月新高后，受之前3300点无功而返的“历史规律”暗示，市场多空分歧加大，有场内资金获利了结，也有场外资金继续跑步入场。市场多空焦点就是之前所推崇的“价值投资”可持续性问题，即大盘上升动能能否顺利转换，旧的投资减弱是否会拖累大盘，新的动能能否带领A股市场继续稳步向上运行？这是上周大盘走出“过山车”走势的内在因素。我们的回答是：政策指引新方向，A股新旧动能转换是必然，大盘震荡盘升走慢牛是趋势。