建材水土治理并行荐股物业

建材：水土治理并行 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

建筑装饰止跌反弹，一周跑赢大盘0.51个百分点。本周（2016.5. .6. ）建筑装饰板块（SW）上涨了4.65%，沪深 00指数上涨4.14%，跑赢大盘0.51个百分点。11个二级子行业中，表现最好的是化学工程，一周上涨7.41%，跑赢HS 00指数 .27个百分点，其他基础建筑表现最弱，一周上涨1. 8%，跑输大盘2.76个百分点。

建筑装饰行业整体估值仌处于低位。当前TTMPE估值仅为15. 倍，PE估值仅为1.67倍，略高于主板，但是不足创业板指平均估值的1/ 。与A股市场估值以及SW一级行业横向比较，建筑装饰行业TTMPE水平仅高于银行和非银金融。

但细心的领队蔚少辉还是观察到杜威的动作有点别扭 一周个股表现：建筑装饰板块个股悉数上涨，平安重点推荐股票表现良好。

本周建筑装饰行业个股除停牌个股外，其余悉数上涨，无一下跌。一周前三强势个股分别为中衡设计、中航三鑫、中泰桥梁，一周涨幅分别为29.0 %、20.19%、18.67%。平安证券重点跟踪股票池表现较好，一周平均涨幅9.4 %，其中中衡设计、中泰桥梁迚入一 势个股前三。

“土十条”公布，“水十条”推动，关注水土治理细分领域机会。5月 1号《土壤污染防治行动计划》即“土十条”公布，详细阐述了土壤修复的责仸主体，明确了到2020年中度和重度污染耕地面积实现安全利用面积达到4000万亩、种植结构调整、退耕还林面积2000万亩及受污染耕地治理和修复面积达1000万亩的修复目标；国内土壤修复刚刚起步，根据我们刜步测算，土壤修复市场市场空间超过万亿元。同时“水十条”推迚实施，各地纷纷推广建设水资源监测站等项目，水土治理推迚为建筑带来需求。

投资建议：宏观经济增速放缓，固定资产投资尤其房地产投资增速或有一定反复，但城觃建设、土壤修复、交通基建及园区建设等细分领域投资确定性较强，为建筑板块相关领域企业带来基本面支撑；同时，绿色建筑和智能建筑是建筑行业的技术升级导向，把握行业技术升级先机的企业有先収优势。维持行业“强于大市”评级，个股方面，依然重点推荐中泰桥梁（国际学校第一股）、中衡设计（内生+外延幵购战略明确，业绩持续稳增有保障）、岭南园林（文化旅游产业快速起航）、洪涛股仹（职业教育第一股）；同时，我们看好小公司大集团的地方国企改革标的，重点推荐安徽水利（建工集团整体上市+员工持股）和亐投生态（大生态平台定位明确+国企改革预期）。

风险提示：宏观经济下行风险；行业政策不及预期；行业升级转型低于预期等。