机械制造大部制改革福祸了

机械制造：大部制改革 福祸 201 -0 -04 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、本周行业观点地产猛药，二手房20%税收将明显打压投机性需求，而接下来主要城市还将陆续出台细则，刚需也将犹豫与观望。我们认为，谨慎对待地产调控，并逐步调整对1 年地产投资的预测，将是工程机械行业的主要工作。但，地产调控带来的持续下跌，可能为工程机械龙头股带来左侧机会，是危or机还需等待地方细则明了。

所获奖励越好。　　活动五：升级送奖励　　活动时间：开服即日起　　活动内容：活动期间内 近期，铁道部并入交通部改革传言甚嚣尘上，部分人士解读为利空，我们并不认同。我们预计高铁总投资额将不会发生变化，而地方政府更具主导地位的城际和地铁可能将缩短投资时间，而对于铁路运输直接相关的地方铁路局改革则还需时间，铁路龙头股出现非理性下跌。

本周，我们重点推荐中国南车和北车等铁路龙头，在非理性下跌之下，带来的投资机会。另外，我们建议继续持有等待杭氧的订单驱动机会。

2、重点关注子行业1）油气设备：上周brent油价下跌至110美元，较wti高21美元，而HH天然气期货合约从去年破4美元下降到 .4美元。中国方面，成品油价格再次上调，而天然气价格上涨的趋势已经无法回避。我们长期看好，国内非常规天然气+水平井技术革命2方面因素作用的上游市场。

2）煤化工： 月份新一届政府确定，而后可能将加紧推动示范工程，毕竟中国的油气消耗增长无法避免，而煤炭转化利用的基础良好。长远来看，新疆、内蒙部分地区煤炭综合利用将是最好的选择，新型煤化工示范性推广仍可期待。由于指导产业发展的2个文件仍为公布，煤化工相关个股仍需要长期布局，目前尚缺乏催化剂。

）智能制造：从加工中心到机器人生产线，从柔性制造到似乎无所不能的 D打印，智能化制造无疑将是接近人工成本上涨和苛刻制造要求的最好选择。尽管目前国内在这方面的装备能力还需要很长时间的完善，但我们认为短期内机器人普及+高端需求改善将带来行业业绩释放，目前的估值较之其前景仍值得。

、本周投资组合建议我们的投资组合为：杭氧股份（0024 0）、杰瑞股份（002 5 ）、通源石油（ 00164）、天地科技（600582）、中国南车（601299），和中国北车（000157）。

风险提示：房地产和基建投资大幅下降；政策方面的失望；人力及原材料价格大幅上涨。