渤海证券股投资策略周报蓝筹自我修复题材哈

2014年我国民营企业抗击风险 渤海证券：A股投资策略周报 蓝筹自我修复 题材持续活跃 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

上周蓝筹行情不仅未能因股指期货及融资融券业务的获批而加速呈现，反而因存款准备金率的上调戛然而止，指数震荡与中小市值个股活跃并存。截止周五收盘，上证综指收于3224.15点，较前一交易周上涨0.88%；同期深证成指收于13264.37点，较前一交易周微跌0.02%，当周两市共成交14640.77亿元，较前一交易周放大近两成。

鉴于当前上市公司基本面与宏观面均支持股指保持上涨趋势，再加上股指期货预期推出对蓝筹股产生的溢价推动，我们倾向于认为，将能够抵消货币紧缩初始阶段带来的短期冲击。结合本周将公布的2009年全年宏观经济数据预期乐观，因此我们判断近期市场选择向上突破的可能性较大，但在方向明朗之前宜保持谨慎。

市场热点方面，融资融券试点与股指期货获批并没有带动大盘蓝筹股出现井喷上涨，却成为大盘回落的主要力量，而电子、通信、络、传媒等板块在三融合的政策刺激下明显受到市场资金青睐，大幅上扬。对此，我们认为，七大战略新兴产业相关优势上市公司已经具备中期参与价值，短期内其中小市值个股仍将保持活跃，直至市场方向选择完成。同时建议高度关注上周五地产板块的反弹，如果地产板块稳步回升能够形成转势，那么断续的“二八转换”有望完成。

1.一周市场回顾上周蓝筹行情不仅未能因股指期货及融资融券业务的获批而加速呈现，反而因存款准备金率的上调戛然而止，指数震荡与中小市值个股活跃并存。截止周五收盘，上证综指收于3224.15点，较前一交易周上涨0.88%；同期深证成指收于13264.37点，较前一交易周微跌0.02%，当周两市共成交14640.77亿元，较前一交易周放大近两成。

2.为资金找寻介入的理由回顾上周市场走势，股指期货及融资融券业务获批并未令周一指数大幅上涨，而周二晚间存款准备金率的意外上调则着实打乱了市场的投资路径，股指在周三大幅回落的同时，中小市值股票则急剧活跃，且在随后的交易日内持续蔓延，资金蓝筹行情期望的搁置必然引发其向中小市值股票的回流。在风格转换受到压制的同时，题材成为决定中小市值个股涨幅的关键，云计算机、三融合、出口复苏，乃至资产重组等题材中的中小市值股票无疑是上周市场的最大亮点。

二级市场对中小市值股票的追逐不仅令中小板指数持续上涨并屡创反弹新高，同时，尽管申购中签率较高，大市值股票上市首日过低的涨幅令其申购收益远低于小市值股票。