电气设备延期利于美国市场稳定增长降哈

电气设备：ITC延期利于美国市场稳定增长 降低全球光伏风险 类别： 机构： 研究员：

钢坯：虽然昨日昌黎地区部分钢坯厂挺价意愿较强 [摘要]

报告要点事件描述据报道，美国参议院与众议院就美国光伏投资税减免政策（ITC）延期达成一致意见，双方向国会提交了一份建议将当前ITC政策延期至2019年不变的法案，同时建议2022年前放缓ITC减免幅度的下调速度。

事件评论ITC政策延期，利于美国光伏市场维持稳定增长。ITC政策为美国光伏产业核心政策之一，ITC起源于2005年，提出光伏项目投资可以享受 0%的投资税收抵免，2008年，美国宣布将ITC政策延长至2016年。根据目前市场预期，美国ITC政策在2016年到期后，将由目前的 0%投资税抵免标准下调为10%的投资税抵免，因此市场担心美国光伏市场将在2017年出现断崖式下跌。本次参众两院提议将现行ITC延期至2019年，将利于美国光伏市场的稳定增长。

美国市场占全球份额约15%，ITC延期降低全球光伏风险，但新增弹性不明显。

美国为全球四大光伏市场之一，2014年装机6.25GW，同比增长 1%，占全球装机的1 .29%。2015年前 季度美国实现光伏装机4.11GW，预计全年装机将达到7GW左右。若ITC选择延期至2019年，预计美国市场将维持增长，降低全球光伏市场发展风险。从新增弹性角度来看，由于美国市场占全球市场15%左右，且随着南美、印度、马来西亚等新兴市场的快速发展，全球光伏市场将进一步呈现分散化，因此预计ITC延期对全球市场新增弹性并不明显。

利好天合、阿特斯等美国出货占比较高企业，国内光伏“走出去”趋势将延续。ITC延期对全球光伏市场新增弹性不大，因此预计对制造端整体影响不大，但利好美国出货占比较高的企业，如天合、阿特斯等。此外，由于近年来国内光伏企业连续遭到欧洲、美国等地区双反调查，为此国内光伏企业纷纷布局海外产能建设。ITC政策的延期使得美国市场风险降低，为享受美国等市场发展，预计国内光伏企业“走出去”趋势仍将持续。

美国居民市场占比逐步提升，单晶等高效化产品将更为受益。美国光伏市场中居民及工商业占比约50%，且近年来占比逐步提升。居民及工商业项目建设面积相对较小，单晶等高效化市场将更为受益。美国单晶龙头Sunpower及布局单晶产能的Solarcity将直接受益，此外由于单晶硅片约80%左右产能集中在国内，国内相关企业亦将受益，如单晶龙头隆基股份，美国光伏企业Sunedison、Solarworld等均为其重要客户，此外中环股份、卡姆丹克（两家公司为Sunpower主要供应商）同样将有所受益。