交通运输偏防御重个股荐股

交通运输：偏防御重个股 荐6股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

人类世界的安逸祥和被突然造访的外星种族Lutadore的侵略所打破 投资要点：

港口航运4月份，全国港口同比增长8.5%，增速环比回落1.6个百分点。分货种来看，受用电量增长及大秦线检修的影响，煤炭增速首次转正。在钢铁行业需求未见起色的情况下，人民币升值带动了铁矿石、尤其是钢材的进口，钢坯同比增长85.5%，这将进一步压缩对铁矿石需求。

机场航空受经济放缓、公务出行低于预期以及高铁分流等影响，行业需求不振。4月份，民航业需求增速低于市场普遍的预期，旅客周转量同比增长11. %，环比下降5.8个百分点，下滑幅度较大。分航线来看，国际需求仍高于国内航线，其中东航和南航的国际航线均保持了两位数的快速增长，但国航仅同比增长4.1%。在航空需求放缓的影响下，主要机场增速均有所放缓，上海机场降幅最大，旅客吞吐量仅同比增长0.2%。

铁路4月份，铁路运输仍未见起色，客货运继续下滑。全路完成客运周转量815亿人公里，同比增长2.1%，增速环比下滑1 个百分点；完成货运周转量2 亿吨公里，同比下降5.4%，增速环比下滑 .9个百分点。煤炭运输方面，全国铁路共完成煤炭运输量1. 亿吨，同比下滑8.9%。其中大秦线同比增长2.7%，较高的运输效率和低运价使其相对其他线路具有较强的竞争优势。

投资策略目前宏观经济虽然仍处于复苏通道，但复苏步伐缓慢，从交运行业自身的运行情况来看，4月份的数据并不乐观，钢铁、煤炭等大宗货物的需求仍无起色，比较领先的航空指标也有下滑迹象，因此我们暂时维持行业中性的投资评级，个股方面，建议以偏防守的铁龙物流、上海机场、白云机场和上港集团为主。此外物流行业基本面地虽并无起色，但营改增在全国范围的推广将减轻行业的税收负担，利好中长期发展，近期上涨主要是受马云投资建立物流骨干络的事件性刺激，目前物流行业估值已较高，建议谨慎参与，个股方面建议关注行业内基本面较好的中储股份、飞力达。