汽车六月车市如期反弹行业回暖尚需时日牛

汽车：六月车市如期反弹 行业回暖尚需时日 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

六月車市如期反彈，行業回暖尚需時日2011年六月份汽車銷量為14 .59萬輛，YoY+1.69%，MoM+ .84%，預計全年銷量增速為2. 8%，維持行業“中性”評級。上半年累計銷量為9 6.05萬輛，YoY+ .82%。我們預計日系車企復產或將引發價格戰，有助於刺激車市金九銀十需求回暖，貴陽限購使得政策風險加劇。我們對2011全年汽車銷量預期為1847.2萬輛，YoY+2. 8%。

六月份廣義乘用車銷量為110.92萬輛，YoY+6. 7%，MoM+6. 6%。上半年累計銷量為71 .82萬輛，YoY+6.21%。狹義乘用車上半年銷量增速為10.18%，預計將成價格戰主戰場。我們對2011全年廣義乘用車銷量預期為1418.5萬輛，YoY+ .17%，預計1.6L-2.0L增速為10.84%。

黄子韬还陪他们一起购物。不过 六月份商用車銷量為 2.67萬輛，YoY-11.5 %，MoM- .89%。上半年累計銷量為222.24萬輛，YoY- .19%。公路貨運量與港口吞吐量環比回升使貨車負增長趨勢緩解，在信貸放鬆與保障房集中開工的預期帶動下，預計貨車有望於四季度回升。公路客運量延續回升態勢，拉動客車銷量保持兩位數增長，維持下半年客車銷量逐季攀升的判斷。我們對2011全年商用車銷量預期為428.7萬輛，YoY-0.14%。

評價及投資建議：七月份以來汽車板塊指數跑贏大盤，既有利空基本消化，需求復甦尚需時日。乘用車領域推薦以歐美系品牌為主的上海汽車（）；商用車領域推薦大中客龍頭宇通客車（）。