收益率下跌持续性有隐忧了

本周市场最关注的莫过于周三公布的10月份数据，由于信贷数据低于此前的市场预期，新增贷款仅为2530亿元，并且CPI环比下跌了0.1%,似乎压力有缓解的迹象，市场上前期发行利率即将提升的预期有所减弱。

几年前 继周三债券市场根据经济数据进行调整后，周四的市场继续对这些信息进行消化，债市小幅上涨。央票方面，剩余期限1.45年的成交在2.26%，比前一日下降4bp。经过周三的放量调整后，周四的成交量明显缩小，但中长期债券率继续小幅下跌，4.73年的090018成交在3.09%，比前一日下降1bp，6.03年的080022成交在3.38，比前一日下降2bp。

周五将进行09年进出口行第十期债券的招标，期限为3年，招标方式为数量招标，意向票面利率为2.95%，明显高于当前二级市场同期限政策性收益率，考虑到手续费返还，本期债券的收益更高，预计会受到机构较为积极的认购。

虽然央票利率提升预期暂时减弱，但现在处于利率上行轨道的事实并没有改变，世界各国也已经开始考虑货币宽松政策的退出措施，澳大利亚更是已经两次，这都对我国继续保持当前水平的宽松政策产生了一定的制约。近期我国北方地区的大面积降雪也会对物价尤其是蔬菜价格产生明显的影响，进而形成新一轮通胀压力。