建材水泥中报业绩有望持续亮眼荐股吧

建材：水泥中报业绩有望持续亮眼 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点淡季到来，水泥价格在各地出现一定程度的回调，但是由于产能控制持续增强，水泥价格回落的时间明显较去年为晚，幅度有限，且整体库存仍然维持较低水平。微观层面行业运行仍然维持稳定状态。

而从前期刚刚公布的经济数据可以看出，固投数据、房地产投资增速均维持稳定，而主要建材工业品产量在本月均出现回暖。其中水泥产量单月增长1.9%，月累计增长-0.8%；平板玻璃产量单月增长-0.7%，月累计增长-1. %，降幅均有所收窄。我们认为今年一季度的确是出现了一定程度的需求压抑。而6月份从微观数据来看，企业的出货量仍然维持较好水平、发电量数据仍然维持增长，我们认为6月整体需求总量情况仍然不差。往后看，从总量数据如房屋累计施工面积可以看出，后续需求的韧性仍然会比较强。

我们认为市场对国内传统行业需求预期相对悲观，且存在修复空间。无论是“绿水青山”、“理直气壮做大做强国企”还是“降赤字”都体现近年政府对自身资产负债表的修复诉求（做大资产、降低负债）；“新旧动能转换”工作的迫切性叠加当前的宏观外部环境，发挥传统动能的造血作用可以说是一种手段。我们仍然延续一贯的观点，并不对需求总量过分乐观，但也绝不悲观；值得重点关注的是确定性的行业格局好转，如结构升级、去产能等大背景。

当前时点，贸易摩擦硝烟再起，外部不确定性持续增多，我们建议持续关注短期确定性持续增强的强周期品种水泥，而成长板块龙头如（玻纤龙头巨石、中材科技，品牌建材龙头、北新建材、伟星新材、帝欧家居等）的整体逻辑仍然是比较通顺的，部分股价出现回调后反而现在是中长期的配置的较介入时机。

并不意味着欧元区的出口就会有增长。他指出 水泥：“淡季”或不淡，低库存下价格有支撑！矿山整改推动“熟料资源化”趋势加速，利好过剩产能化解！传统淡季逐渐到来，近两周各地价格涨跌互现，但整体幅度有限，价格中枢维持平稳。我们认为今年“淡季”随着水泥行业产能控制力度的不断增强以及产业链条的加速收缩，有望出现“淡季”不淡的情况，价格中枢有望维持高位运行；甚至部分地区（如苏北、山东、江西等地）在6月份仍有涨价动力和弹性。我们认为，主流企业中报具备较强的超预期可能，强势的微观数据和业绩的持续兑现将有力支撑龙头企业的股价表现。重点推荐海螺水泥，华新水泥等龙头企业。