国债五日上扬连创新高转债以涨为主或将继续哈

债市周评

是诺基亚旗下的一款经典应用 本周国债市场连续五个交易日上扬，且连创新高。全周上证指数以131.89点开盘，收盘于131.94点，全周上涨了0.07%，成交金额约为4.74亿元，各券总体表现稳中有升。从基本面看，本周在公开市场进行了100亿元91天期正操作，中标利率3.16%，而继续缺席公开市场操作，这是元旦以来央行连续第七周暂停央票发行。数据显示，本周央行实现90亿元的资金净回笼，较上周440亿元的净回笼量有显著下降。此为连续第三周资金净回笼。

由于春节后商业银行存款大幅回流，使得机构对于市场资金面的预期产生较大压力。与此同时，近期利率债等新债密集供应，A股市场上新股发行也较频繁，包括中交建认购资金抽离等多方面因素均对市场资金面产生较大影响。不过，债市继续保持相对强势，这种势头之所以得以维持，除了有规避风险的一批资金继续驻扎外，还有等待政策松动可能带来机会的资金，对此，应在注意债市运行节奏的基础继续密切跟踪。（中信浙江 钱向劲）

转债：以涨为主 或将继续回升

本周转债市场六成上涨，涨幅最大为美丰转债，周涨幅为1.58%，技术上收一根放量阳线，突破10日线后进一步强势上涨，后市或将继续爬高。石化转债周跌幅为0.95%，上周调整后继续回落到5日线下，不过跌幅不大，由于前几周上涨幅度偏大，略做整理后更为健康，在适当修正后，后市有望继续上涨。本周相较正股，表现虽提不上亮眼，但也较为稳定，后市或将继续回升。

本周交易所债券市场继续以涨为主，周五上证企债收报149.16点，周涨幅0.17%；沪收报132.21点，周涨幅0.22%；沪收报132.69点，周涨幅0.01%；企债指数本周技术上有所企稳，但仍然处于5日线下，后市或将进一步调整。

节后回落态势较为明确，但央行持续正回购也释放出宽松政策放缓的预期，短期内利率产品仍将维持震荡走势。信用产品也许能防范利率回调所带来的率反复的风险，而短融、AA级中票防御能力则较强，此外建议适当持有可获政策红利的城投债，以及持有可获杠杆收益的公司债。（中航证券 季菲菲）