股出现很明显风格切换挖掘真成长了

2018A股出现很明显风格切换 挖掘“真成长”投资机会

站在当下时点看短期的A股市场，无论是价值风格还是成长风格的基金经理都难免有些焦虑。一方面，大多数龙头白马股估值修复已基本到位，随着时间的推移，其投资逻辑和基本面需要财报和数据的验证，并存在持仓结构的压力；另一方面，近期市场风险偏好提升，中小创迎来一波反弹行情，但整体估值并不便宜，市场资金还要迎接大市值“独角兽”的到来，风格角力的任何一方都难有压倒性优势。

对于短期行情而言，基金经理们谨慎者居多。近期海外贸易保护主义抬头给全球经济复苏带来不稳定因素，未来资管新规的落地也可能加速对风险资产重新定价，预期流动性会重回紧平衡。

种种迹象表明，3、4月份将成为基本面的重要检验期。在基金经理们看来，短期需要控制仓位，在不确定性归来的市场中，押注风格不如死守业绩。

正如业内一位资深基金经理所言，如果对近10年各个行业做一个横向对比，涨幅最大的行业分别是家电、医药生物、计算机、电子、食品饮料等。这几个领域几乎涵盖了A股最具国际竞争力的制造业、最能提升社会生产效率的科技行业

从杭州市公安局获悉 ，以及最能代表消费升级的大众消费品领域，而这些恰恰又是我们长期追求的经济转型最明确的方向。因此，它们不仅是过去10年的代表性行业，也是未来10年甚至更长时间的投资重点。