日常消费品林业子板块表现抢眼

日常消费品：林业子板块表现抢眼 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

还能感受竞赛所带来的激情 投资要点：

中国2011年粮食产量同比增长4.5%中国将从美国进口862万吨大豆牛肉、粳稻等价格创出新高农业部发布2012年主导品种及主推技术猪粮比连续两周回落至7.2 报告摘要：

一周回顾。上证综合指数微幅上涨0.2%，农林牧渔行业指数（中信分类）逆势上涨1.8%。各子板块中，林业板块表现最为抢眼，涨幅达到6.72%，其中升达林业涨幅达到15.6%。升达林业我们在2011年末出过一个深度报告，建议关注其柬埔寨项目进展、林业资源及明确增长。

数据跟踪。玉米价格11年12月上旬见底以来，两个月上涨 .6%；粳稻及中晚稻价格受最低收购价提高等影响，创出新高；大豆及豆油价格上升，花生油稳定在1.5元每吨；豆粕价格反弹两个月；节日效应导致猪粮比连续两周回调，至7.2 ，猪肉大宗价小幅下跌，牛肉价格创出新高；能繁母猪存栏量继续上升，受节前集中出栏影响，生猪存栏量下降；海参、扇贝价格基本稳定，鲍鱼价格下跌较多。

行业要闻。农业部发布2012年农业主导品种及主推技术；2011年，粮食产量为57121万吨，比上年增长4.5%；猪牛羊禽肉产量为780 万吨，增长0. %；中国将从美国进口862万吨大豆；截至1月底全国累计产糖522万吨同比减少7.6%；中美承诺确保全球大宗商品市场平稳运行。

投资建议。今年以来，农林牧渔指数上涨5.5%，上证综合指数上涨7.4%，行业跑输大盘2个百分点。林业子板块是为数不多的一个亮点。我们2012年度策略报告中，提出关注林业股的碳汇概念及林业资源带来的环保政策红利及其交易性机会，林业板块短期的空间已经十分有限。行业投资年内脉冲性机会仍是主流，本周的推荐组合为獐子岛、登海种业及敦煌种业。