华鑫证券月底流动性惯性紧张关注业绩增速吧

这里徐国祥和大家分享下自己如何快速获取的有效外链资源的二种方式： 华鑫证券：月底流动性惯性紧张 关注业绩增速 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周五上证指数再度表现强劲，盘中由于受白酒、大金融板块的带动，上证指数强势震荡上行，再创反弹新高位3421点，此外上证50指数同样表现强劲，强势站上2800点，并创下自2015年8月以来新高位，最终上证指数收涨于3416点，收出一根小阳线；量能方面，沪市成交2124亿元，量价背离的特征依然存在，不过在“二八”分化之下，此类特征属于正常范畴，唯一值得考量的是，二的品种能否一直强势；个股方面，两市27家涨停，1家跌停，涨幅在5%以上57家，两市共877家上涨，总体而言偏弱势。

本周市场流动性值得注意，虽然上周央行继续投放，上周逆回购投放8700亿，逆回购到期4800亿，公开市场净投放3900亿，连续三周大幅投放货币，但从本周来看，公开市场约有过万亿的资金到期，再加之月底还有资金季节性波动，流动性环境投资者应当时刻关注央行操作。细分来看，本周央行公开市场有8000亿逆回购到期，此外，周五还有2070亿MLF到期。资金价格方面，货币利率反弹。除开流动性层面之外，公募基金2017年三季报已于周末基本披露结束，我们从主动型偏股基金、普通型股票基金、灵活配置型资金三季报数据分析三季度配置方向以及变化。总体而言呈现以下几种特征，金融、消费仓位占比继续提升，不过消费中分化出现。受MSCI成分股金融板块占比以及业绩改善预期下银行和保险板块仓位持续提升，农业银行、平安银行等基金增持家数较多。消费板块方面，三季度虽稳步提升，但分化已经上演，消费股的价值导向十分明显，业绩增速成为唯一的考量指标，白酒仓位继续提升，而家电、汽车则小幅回落，细分来看，格力电器连续两个季度受到基金减持，此外美的集团、海信科龙等家电股在三季报中也遭遇减持；相比之下白酒板块中沱牌舍得、贵州茅台、山西汾酒等白酒股以及伊利股份在三季报中维持增持。

昨日主题：金融消费板块走强，租售同权跌幅居前1)银行：宁波银行、招商银行领涨，催化剂：近日银监会党委主席郭树清召开银监会党委会议，传达学习贯彻党的十九大和十九届一中全会精神，强调要深入推进新时代银行业改革开放，叠加银行业三季报向好。

2)保险：中国平安、中国太保领涨，催化剂：昨日，中国保监会就拟修订的《保险公司偿付能力管理规定(征求意见稿)》公开征求意见。保险股三季度业绩超预期。

3)酿酒行业：贵州茅台，水井坊领涨，催化剂：中高端白酒于中秋国庆双节销售火爆，节后多个酒厂提高售价。叠加近期大盘调整，市场选择大消费进行防御。