长江证券通用航空主题下的四条投资线索了

G妹游戏旗下三国策略页新游《策天下》将于10月正式在台上市 长江证券：通用航空主题下的四条投资线索 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

2020年通用航空业经济规模超过1万亿元国务院办公厅日前印发《关于促进通用航空业发展的指导意见》，对进一步促进通用航空业发展作出部署。根据《意见》，到2020年，我国计划建成500个以上通用机场，基本实现地级以上城市拥有通用机场或兼顾通用航空服务的运输机场。通用航空器达到5000架以上，年飞行量200万小时以上。通用航空器研发制造水平和自主化率有较大提升，国产通用航空器在通用航空机队中的比例明显提高。通用航空业经济规模超过1万亿元，初步形成安全、有序、协调的发展格局。

2016年迈入低空空域管理深化改革阶段《关于促进通用航空业发展的指导意见》就“扩大低空空域开放”提出：及时总结推广低空空域管理改革试点经验，实现真高 000米以下监视空域和报告空域无缝衔接，划设低空目视飞行航线，方便通用航空器快捷机动飞行。

从国外发展经验来看，通航产业都在政策支持后迎来了发展的高速成长期。其中，就低空管制来看，国际上放开低空已经成为常态，美国、加拿大和巴西等国都因放开性政策的实施，使其通用航空产业取得长足发展。

通航政策是现阶段国内通航发展的核心矛盾，低空放开与否是通航政策中最大的预期差。根据《关于深化我国低空空域管理改革的意见》，2016年我国将迈入低空空域管理深化改革阶段，进一步深化改革，使低空空域管理体制机制先进合理、法规标准科学完善、运行管理高效顺畅、服务保障体系可靠完备，低空空域资源得到科学合理开发利用。低空放开渐行渐近。

通航产业投资逻辑通用航空领域主要有四大细分行业：运营维护、空管系统、空港设备和整机制造。其中，空管系统包括终端区管制系统、区域管制系统、导航系统和雷达检测；运营维护包括飞机租赁、售后服务、运营管理、专业服务和飞行培训等。

从受益顺序来看，相较于整机制造，运营维护、空管设备和空港设备将率先受益。

具体到公司：运营维护培训领域关注中信海直、海特高新、山河智能；空管系统领域关注四川九洲、国睿科技；空管系统领域关注威海广泰；整机制造领域关注德奥通航。