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广发证券月零售超预期好转的

发布时间:2022-04-29 03:12:05

广发证券:9月零售超预期好转 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周周报中,我们已经提到,PCE对美国GDP增长至关重要,未来PCE依然是保持美国经济增长的主要动力。并鉴于美国居民资产负债状况的明显好转,我们推测消费将会好转,美国经济将会呈现见底回升的势头。上周发布的零售数据再次证实了这一点(上周发布的重要经济数据比较少,最重要的就是9月零售数据)。

在万达文华酒店一楼大堂见到了林先生 一、9月先行零售额超预期好转9月先行零售报告显示,美国9月零售额环比增长1.1%(预期为0.7%),不仅明显好于8月的0.3%,而且,为近7个月来的最快增速(近7个月来首次增速超过1%)。从趋势上讲,零售额3个月移动平均增长率已经连续四个月提升,说明了零售趋势向好。

另外,排除机动车的零售额增长率达到0.52%,也为近4个月来的最快增速,反映了核心零售情况也在好转。汽油零售额增长1.23%,为近6个月来的最快增速。在汽油价格稳定的情况下,这可能反映了汽油需求量加大,工业需求提升或者工业活动加快。

10月密西根消费者信心指数初值为57.5,虽然低于预期,但依然可以看出,消费信心确实已经从底部回升,而且终值很有可能被向上修正。

二、进出口状况保持平稳从进出口额上看,8月进口额、出口额以及逆差保持稳定,与7月持平。预期9月份可能会好转(根据9月中国对美国出口增速低于进口增速)。实际,排除石油的的贸易逆差有所减少。

从进出口价格上看,9月排除石油的进口价格环比增长0.2%,同比增长5.5%,增速已经出现回落迹象;从中国进口价格环比增长0.2%,同比为3.8%。未来随着中国通胀见顶回落,美国进口商品价格上升的压力降有所减少,利于美国通胀情况的稳定。

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