华泰证券天然气下一个诞生风口的产业链吗

华泰证券：天然气 下一个诞生风口的产业链 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

天然气在一次能源中的重要性——未来将不断提升一方面，天然气优势明显，清洁性、高效性远超原煤，另一方面，我国石油对外依存度增长过快，发展天然气等替代能源成为大势所趋。未来天然气资源在一次能源中的地位将得到显著提升，我国天然气产业链发展势必迎来风口期！天然气消费与供给现状——供给缺口继续扩大从我国天然气消费、供给的现状来看，一方面是高速增长的天然气消费需求，另一方面是国内天然气供给的持续放缓。需求端和供给端的不协调发展造成了近年来我国天然气的供需失衡。虽然进口量大幅提升，但仍无法支撑天然气需求的巨大缺口。随着供给缺口不断放大，天然气需求端受到制约和抑制。

中俄“世纪订单”落地，天然气供需形势有望好转这场从2004年开始，历经长达10年时间的世纪谈判的最终敲定，标志着我国天然气进口东北、西北、西南以及海上四大通道的布局最终形成，将有助于实现天然气进口的多渠道、多来源和多品种，对于我国保证能源供给和能源安全意义重大。我们预计，我国天然气供需失衡的局面将很有可能在2020年左右得到好转，供给端的放量甚至有可能进一步刺激天然气下游的需求。

上游产业及相关标的投资策略——风口稳定上行综合分析上游的利好因素，我们认为天然气勘探、开采相关设备服务商将是最大收益方，推荐关注的具体标的包括：杰瑞股份、江钻股份、神开股份、通源石油、海默科技、惠博普、潜能恒信、黄海机械、久立特材、常宝股份中游产业及相关标的投资策略——风口已经迎来我国天然气管将进入一个高速建设周期，同时考虑中石油管领域对民间资本的逐渐开放，天然气中游的投资风口期已经来临。建议关注天然气储运阶段所涉及的钢管、阀门、仪表、气体运输等相关领域龙头上市标的：久立特材、玉龙股份、常宝股份、金洲管道、纽威股份、富瑞特装。

准备工作包括评估“定期安全审查”——英国核监管办公室决定核电厂安全与否的重要文件。延期对于业主的核电站退役机构而言 下游产业及相关标的投资策略——供给有待放量天然气下游产业相关装备制造和配套设施建设领域将率先获益，待天然气供给真正放量后，天然气应用领域包括天然气汽车、分销商、天然气化工企业将陆续受益，推荐关注的下游领域相关标的包括：富瑞特装、杰瑞股份、胜利股份、惠博普、金卡股份、积成电子、*ST京城、长春燃气、深圳燃气、陕天然气、广州发展、卫星石化、海越股份。