SMM精选大部制改革或归并铁道部交通部汇

SMM精选：大部制改革或归并铁道部交通部 汇丰PMI低迷

SMM 2月25日讯：今日公布的汇丰PMI初值虽然降至四个月最低，但并未沉重打击沪市有色金属。国内方面，媒体称大部制改革方案草稿出炉，大金融委不会出现，而铁道部和交通部有望整合；今日中国2月份汇丰制造业PMI初值环比下滑；周末，穆迪痛下杀手，调降英国AAA主权信评；意大利大选结果悬而未决，但预计贝卢斯科尼或不会当选；3月1日美国自动减支行将来临

媒体曝大部制改革方案：大金融委等难产

新一轮大部制方案起草已基本完成，并会在行将召开的中共十八届二中全会上提交讨论。

SMM简评：中国启动大部制改革本身实属不容易，其中牵涉到扩权受权部门利益等诸多问题。因此，在这样一个庞大而缓慢运行的机制里，不能对大部制改革报以过高希望。

新型城镇化有望带动巨大投资 计划有望两会前后出台

SMM简评：今年的两会在经济放缓的大背景下承载了太多希望和意义，而最受关注的莫过于新一轮城镇计划，由于牵涉面极光，关乎有色金属全产业链利益，SMM届时将及时播报两会代表发言、会议讨论决议等内容，敬请期待！

意大利大选贝卢斯科尼败北 或现悬浮议会

SMM简评：投资者对贝卢斯科尼再次上台并不看好，此次大选其得票率据称并未排第一，反而是蒙蒂政府由于履行紧缩政策招致民怨，得票率预计为倒数第一。意大利大选结果近几日将出炉，若中左派民主党贝尔萨尼当选，无疑将大小投资者关于该国紧缩政策转向的担忧。

英国痛失AAA评级 财政大臣坚持财政紧缩

SMM简评：英国评级遭调降意料之中，且该国官员有将英镑贬值的意向，预计若该国经济弱势不改，债务再度攀高，将遭遇标普和惠誉的评级打压。AAA评级被调降增加了市场对欧盟经济下行的耽忧，而最重要的是，英镑若大幅贬值将加重全球货币战，这可能不利于中国出口和人民币汇率。

[数据]中国2月汇丰制造业PMI初值降至4个月低点

SMM简评：野村证券张智威认为，自2005年以来，中国春节有五次落在2月份，而汇丰制造业PMI平均降幅为0.95点，远低于此次1.9个点的降幅，这一状态引发市场对中国经济复苏的质疑。

本次汇丰PMI初值中新出口定单初值唯一49.8，令中国出口前景再度蒙阴。而之前一直报以出口复苏希望的投资者情绪遭到打击。

贵州试水大用户直供电 传电价将下降1/3

SMM简评：全国电力价格改革试点贵州先行，探索发电企业与电力用户直接交易方式方法，理顺煤电等产品价格关系，适时调整西电东送电价。对全国电改起到了探路作用。

短期来看，有色行业直接受益企业为铝企。但在中国铝产业产能过剩严重、需求不足、价格疲弱难振的行业大背景下，虽然企业取得电价优惠，但或许只能令企业本钱有所下落，却并不能提振行业发展。

中西部省市频现万亿投资 换届效应刺激赶超之风

SMM简评：短期内中国经济发展离不开投资，而消费和出口存在较大不确定性。而各省市区雄伟的投资计划，如何解决资金问题是关键。

★观点：

热评：PMI低于上月 反应中小企经营情况略转差