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商业零售：行业周报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

虽现仍处于主要通过公众号服务的内测阶段 上周（5月25日-5月29日）沪深 00指数收益率为-2.2%，商贸零售行业指数收益率为-2.5%，略落后于大盘，在各子行业中位居第24。

在各子板块中，百货下跌1.7%，连锁下跌6.0%，超市上涨 .8%，贸易下跌 .5%。各子板块中，涨幅居首的分别为新华百货（ .7%）明牌珠宝（1 .0%）、永辉超市（22.5%）、大连友谊（26.5%）。

截至2015年5月29日，中信商贸零售行业市盈率为57. 倍，其中百货为46.7倍，连锁为76.4倍，超市为69.8倍，贸易为59. 倍；中信商贸零售行业市净率为4.6倍，其中百货为4.7倍，连锁为4.5倍，超市为 .9倍，贸易为5.1倍。

行业数据和资讯线上增长17%，零售巨头沃尔玛加快O2O布局万宁携手永辉加速内地扩张京沪新店开业公司信息中央商场：股东减持公司4.98%的股份民生控股：购买民生财富投资管理有限公司100%股权暨关联交易本周观点商贸零售行业市净率已达4.6，接近2010年以来的高点，而实体零售行业目前的盈利前景和成长性与彼时不可同日而语，高估值是建立在对转型的憧憬的基础之上。建议耐心观察公司和行业基本面的运行情况，回避竞争压力大、“故事”落地可能性小的高估值公司，选择切实具有改善前景和盈利能力的优质公司。

风险提示宏观经济减速；电商加速分流的风险；国企改革不及预期的风险