汽车依旧看好轿车股首推悦达投资

组织医药企业和医疗机构填报药品成本和价格调查表。调查范围为所有列入国家基本医疗保险和工伤保险药品目录的药品。 汽车：依旧看好轿车股 首推悦达投资 -25 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◆上周推荐的悦达、江铃涨幅居前本周WIND汽车与配件指数上涨1.68%，同期上证指数上涨2.44%，汽车行业跑输上证指数0.76个百分点。

涨幅居前的个股有：广汽长丰（600991）上涨1 .6 %；江铃汽车（000550）上涨12.0 %；悦达投资（600805）上涨11.67%；江淮汽车（600418）上涨6.84%；一汽富维（600742）上涨6.26%；中国重汽（000951）上涨5.96%；福田汽车（600166）上涨5.75%跌幅居前的个股有：银轮股份（002126）下跌6.28%；风帆股份（600482）下跌4.72%；星马汽车（600 75）下跌2. 8%；成飞集成（002190）下跌2. 6%。

涨幅居前个股中江铃汽车、悦达投资是我们上周推荐的投资组合成分股。另外，受到广汽集团吸收合并广汽长丰方案刺激，广汽长丰涨幅居前。

◆年报基本符合预期部分上市公司藏业绩迹象明显东风科技(600081)2010年净利润同比增长78.8%，EPS0.52元；力帆股份净利润同比增长27.05%，基本每股收益0.50元；东风汽车（60006）净利润同比增长79.54%，每股收益0.29元；福田汽车（600166）净利润同比增长52.5%，基本每股收益1.56元，由于管理层激励基金及资产减值的计提而业绩低于预期；中国重汽（000951）净利润同比增长57.21%，基本每股收益1.60元，由于资产减值的计提使业绩低于市场的预期；广汽长丰（600991）净利润同比增长452%，基本每股收益0. 0元。

◆ 月乘用车终端销售好转关注中高端轿车股机会从我们近期的调研及乘联会数据来看， 月份乘用车销售出现明显回升，预计 月份销量增速在10%-15%左右，明显高于2月份4.5%这一增速。我们相对看好中高端乘用车，主要理由：中国乘用车每年更新需求在 00万台左右，其中绝大部分倾向于中高端车型，并且近2年城镇人均可支配收入同比增长超过10%，财富效应明显，这些因素支撑中高端轿车与SUV销量的增长，我们看好这一方向。建议重点关注不断有新车型推出的悦达投资、上海汽车，以及相关的零部件宁波华翔、华域汽车。另外建议关注受益于城市物流运输增长的江铃汽车。

◆中高端轿车+SUV子行业首推悦达投资2005年-2010年SUV子行业销量复合增长率达到46%。悦达投资参股21%的东风悦达起亚有2款SUV产品：狮跑、智跑，2011年发动机产能问题解决后智跑还将放量；公司 月份推出B级车K5，市场反应良好，预计前期每月销售 000台，经过市场检验有望达到月销5000台，2011年月份还将推出A级车K2。预计公司2011年每股收益2.2元，PE仅为10倍，估值优势明显。

本周投资组合继续推荐：悦达投资、宁波华翔、江铃汽车