中国输入型经济滑坡值得关注

中国"输入型经济滑坡"值得关注

“雷曼风暴”裹挟而起的新一轮金融海啸，自大洋彼岸汹涌袭来，沿着交错相通的金融管道，冲击着中资银行苦心修建的金汤之城。

与“融化了”的华尔街有着千丝万缕联系的中资银行，在这场金融海啸中保持着一向镇定自若的表情。但是，招商银行和中行分别于六日晚和七日晚发布的公告却昭示，在这场世纪海啸中，远在万里以外的中资银行并不能独善其身。

除已发布公告的招行和中行外，多家银行亦被爆出持有雷曼兄弟债券。中秋节后纵深大跌的银行股，犹如一把把锋利的匕首，毫不留情地在投资者的身上留下了一道道醒目的伤口。

事实上，与中资银行的总资产相比，其所持有雷曼兄弟贷款和债券的数量仍属微不足道。据表露，中行持有雷曼兄弟的贷款和债券只占该行总资产的零点零1。虽然雷曼兄弟的破产，可能会造成该部分投资血本无归，但对“体量庞大”、“财大气粗”的中资银行而言，杀伤力毕竟有限。

在其间观察家看来，与关注“雷曼风暴”带来的“近忧”相比，次贷危机发酵的“远虑”更应引发人们的注意。

中央财经大学中行业研究中心主任郭田勇认为，“雷曼风暴”加重的美国经济衰退，将令该国外需减少，进而影响中国出口，由此产生的“输入型经济滑坡”值得关注。

这位专家表示，“输入型经济滑坡”将波及中行业。近年来平均业绩增长率高达百分之七至八的中资银行，“幸福时光将成为往事”。随着国内经济回调，未来中资银行业绩增长率将随之高位回落。

但郭田勇亦表示，由于中国内需庞大，经济增长空间仍然巨大，因此没有理由“看衰中行业”，“未来中资银行事迹增长仍可能到达百分之二至四”。

大洋彼岸的金融海啸，加速着中国货币政策微调的步伐。嗅觉敏锐的中国货币当局已于五日晚宣布调降“双率”，以此对冲汹涌来袭的“雷曼风暴”。

郭田勇表示，“双率”下调，短期内将对中资银行事迹造成影响，但从中长时间来看，“价跌量长”可弥补贷款利率下调带来的损失，因此“政策的火焰，并不会灼伤中行业”。

在这位专家看来，未来中国货币当局政策微调的力度将会不断加大，但尚不能就此判研中国已进入降息通道。“尽避中国通胀已步入‘4’时期，但物价走势依然充满说不准性，因此当前货币政策不宜全面放松”。

事实上，央行的行动正印证了郭田勇的判断，就在降息消息公布的第二天，一千四百五亿元人民币的央行票据便应声而出，偏向局部放松的信贷政策“天平”，仍然维系着货币供应的总量平衡