公用事业水电板块逆市上行荐股呢

公用事业：水电板块逆市上行 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周核心推荐本周中信电力及公用事业指数下跌2. 6%，沪深 00同期下跌1.77%，公用事业板块跑输大盘0.59个百分点。我们继续推荐核心组合，公用事业方面关注龙马环卫、洪城水业；环保方面关注大禹节水、依米康、永清环保、东江环保。

许英表示 行业事件点评本周四，水电板块出现异动，桂冠电力、黔源电力涨停，文山电力、韶能股份分别上涨了7.71%和5.25%。我们认为此次水电行情主要由三方面驱动：1）今年有较大洪水概率，超强厄尔尼诺事件预计于5月结束，但大气对厄尔尼诺的响应一般具有滞后性；2）电改可能提升部分水电价格，发改委近期原则同意云南省、贵州省开展电力体制改革综合试点，电改实施后计划外部分在电力市场交易，电价有望得到提升； ）水电板块防御能力较强，具有业绩稳定、估值较低、现金分红收益率高的特性，自从5月6日大盘开始下跌以来，有部分资金进入水电板块避险。

行业数据一览4月全口径发电量4444亿千瓦时，同比下降1.70%； 月全社会用电量4762亿千瓦时，同比增长5.64%。本周港口动力煤价格维持不变，5月11日环渤海动力煤综合平均价格为 89元/吨，郑商所动力煤期货主力合约价格有所回落，5月9价 70.80元/吨，环比下降2.11%。 月天然气消费量18 . 0亿立方米，同比增长17.7%。另外，4月工业用天然气报 . 7元/立方米，延续下降趋势；民用管道天然气报2.50元/立方米，没有变化；公共服务业用天然气报 . 1元/立方米，环比下降0.6%。

重点报告推荐《大禹节水：节水灌溉行业PPP引领者》：国务院通过《农田水利条例（草案）》，对农田水利规划建设、运行维护和灌溉、排水作出具体规定。我们认为此次条例草案有三方面内容值得重视：

一是形成合理水价机制，二是建立节水奖励机制，三是鼓励社会资本进入。公司陆良项目是全国首例引入社会资本的农田水利建设试点项目，建成1.08万亩“水肥一体化”智慧水利滴灌示范区。

该项目开辟了节水行业PPP先河，顺应政策方向，具有良好的可复制性。公司受益国内农田水利建设发展，同时积极布局黑果枸杞高端农产品种植与加工。我们预测公司16、17年净利润分别为1.09亿元、1.46亿元，同比增长77%和 4%，维持买入评级。