信息科技三季度业绩温和回落荐股呢

信息科技：三季度业绩温和回落 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点前三季度业绩同比增长达17.79%，预计全年增长在20%：截至10月底，申万计算机行业中149家上市公司披露了三季报，计算机行业149家上市公司三季度净利润同比增长为17.79%，较前三季度温和回落。但三季度同比业绩下降1.96%，考虑非经常性损益的影响后，三季度的实际同比业绩增速为增长20%左右。同时48家公司披露了全年业绩预告，我们据此预测全年业绩增长在20%左右。

六成上市公司业绩有所提升，行业分化加大：2015年前三季度，计算机行业149家上市公司中有88家上市公司的三季度净利润平均同比有所上升，61家有所降低。总体来看，计算机板块预计净利润同比增长的涨、跌幅度较大的上市公司所在子行业比较分散；由于部分业绩由并购带来，板块的实际内生性增长可能会低于报表数据。

计算机整体估值和业绩增速仍存在偏差，短期板块风险大于机会：（1）板块估值仍然处于高位，与20%的全年业绩增速不符合。：

号称TI系列赛BO3之王的navi 截至11月10日，申万计算机指数上涨94.66%，在申万一级行业中涨幅位居第一；计算机板块（申万）的PE值远高于历史平均水平。（2）行业的业绩预期在股灾后未出现明显下调，当前的增速预期仍然在50%。

投资建议：当前行业整体估值仍然处于高位。9月份以来计算机板块整体涨幅超过50%，小市值个股的涨幅大多达到100%。由于板块的整体业绩仍在成长，而且行业特性决定了细分行业和个股外延式发展的机会。当前板块较为强势，但同时存在调整风险，建议关注次新股在高送转和并购个股业绩释放带来的投资机会。

同时关注实现转型但尚未完全被市场认知的个股。建议关注青岛金王（002094）、浙大新（600797）、东软载波（ 0018 ）、天源迪科（ 00047）、四方精创（ 00468）等。

风险提示：行业业绩不达预期，新业态发展不达预期