望湘园不做资本界的俏江南第二

望湘园叩开了新三板的大门，成为第五家登陆新三板的餐饮企业。2015年2月份起，百富餐饮、紫罗兰、粤珍小厨和优格花园等四家餐饮公司陆续登陆新三板。

而这些企业随后不俗的表现也另同行跃跃欲试，实际上，就在望湘园7月28日正式向全国股转系统递上申请书时，狗不理、庆丰包子铺等一大波餐饮公司也纷纷表示要抢滩新三板。

望湘园不做资本界的俏江南第二

事实上，提及餐饮业与资本的话题，外界总是首先联想起俏江南。这个张兰口中的餐饮界的LV，

却在屡次登陆A股和H股未果后，最终受限于鼎晖投资的恩怨。

而在业界看来，同样彪炳精品餐饮的望湘园选择新三板，或许是个聪明的做法。据了解，望湘园的控股股东、实际控制人为柳智、陈丽两人，两人合计持有望湘园55.96%股份。

值得一提的是，复星集团对这家做精品正餐公司的兴趣不小。公开转让说明书显示，复星集团旗下复星谱润及其关联公司谱润投资共同持有望湘园17.67%的股份，是第四大股东。

官方资料显示，望湘园作为中式餐饮服务连锁企业，主要提供以望湘园、旺池品牌为代表的特色精品正餐服务，以及以百春原品牌为代表的特色快餐服务，其产品涵盖湘、川、粤等特色菜系。

该公司采用连锁经营模式，主要通过直营店进行终端销售。截至2015年3月31日，公司有八十二家直营店，一家加盟店，现有门店主要集中在沪、京、津、深等城市。其中，直营门店主要集中在华东地区，华东地区共有66家门店，占公司全部直营门店的80.49%。

不过，望湘园的营业情况却看来不怎么美。该公司的数据显示，2013年、2014年、2015年月，望湘园营业收入分别为6.3亿元、7.45亿元、2.18亿元，净利润分别为4659万元、2607万元、-139万元。

对此，该公司称，利润下滑原因主要是公司成长太快了。“为扩展市场，公司加快了门店的开设速度，但由于新设门店的营业收入增长未能完全覆盖新店开设需要成本费用，导致公司报告期内收入增长的情况下，净利润出现较大程度的下滑。”

然而，对于以望湘园为代表的精品餐饮而言，或许更难受的是高端消费下滑的担忧。自去年国八条出台以来，我国餐饮行业竞争日益加剧，因公消费大幅减少后，高端消费下降明显，私人消费持续增加，这让餐饮业感受了一段时间的冷清。

不过，望湘园也表示，公司正在迎合大众消费的趋势。公司定位于为都市白领提供中端精致湘菜，从门店的装修风格、菜品的设计，到与大众点评、美团等互联公司的合作，紧贴年轻群体的消费喜好。”

一大波餐饮企业正迎风而来

据悉，望湘园递交新三板挂牌申请的同时，餐饮老字号狗不理和庆丰包子铺也不甘其后地放话，也要赶上这道风。

实际上，餐饮业对资本的执念不轻。然而，自2009年11月湘鄂情在深交所上市以来，已经连续六年没有餐饮公司入场A股主板了，俏江南、广州酒家集团、狗不理等数家著名餐饮食品企业都曾先后计划IPO，但最终都未能如愿。

而此前2009年第一家A股上市的民营餐饮企业湘鄂情更是遭遇滑铁卢，今年4月7日，公司公告ST湘鄂债发生实质违约，成为国内首个本金违约的公司债案例，公司实际控制人孟凯2014年十一长假后至今境外未归。目前主板仅剩全聚德和西安饮食两家公司。

在分析人士看来，在餐饮业公司于主板市场IPO未能有所突破的情况下，门槛更低的新三板将成为其进入资本市场的最佳选择。

与此同时，已经登陆新三板的餐饮公司表现不俗，或许也是狗不理们蠢蠢欲动的一个原因。最新财报显示，今年上半年大张旗鼓进行同业并购的新三板上市公司，粤珍小厨净利同比暴涨1363.69%。同时，其他新三板上市餐饮企业也很不错，百富餐饮的净利较去年同期增长74.05%，紫罗兰的净利较去年同期提升66.09%。

但同样选择快速扩张的国内冰淇淋第一股--优格花园就不那么幸运了。该公司上半年的净利润仍然亏损了34.16万元，但其营收也比去年同期涨了169.20%。

从主板排队到申请登陆新三板，业内普遍认为，狗不理们选择新三板是迂回策略。毕竟，主板IPO大门紧闭，当下也只有新三板在敞开资本市场的大门了。

对此，在分析人士看来，对于狗不理这类主板IPO受挫、转战新三脸上有很多灰尘板的餐饮企业而言，登陆新三板也很有可能是在为今后再战IPO做前期准备。

望湘园总经理刘慧此前接受采访时更坦言，选择新三板的原因之一是IPO对于传统餐饮企业依然没有明确的信号，因此把新三板当做跳板为未来的主板上市做准备。

为什么要上市

挂牌5个月后，紫罗兰在7月启动了融资计划，不到半个月，600万元的资金募集到位。另外，在挂牌后，紫罗兰的业绩也出现了拐点。财务数据显示，公司2013年的净利润为63.9万元，2014年的净利润为54.8万元，同比减少14.16%。登陆新三板后，公司今年上半年的业绩增至101.2万元。

望湘园的数据也不怎么样。对于公司报告期内的业绩下滑，望湘园给出的解释是公司加快了门店开设速度，新设门店的营业收入增长未能完全覆盖新店开设需要成本费用，导致了公司净利润出现较大程度的下滑。一位熟悉望湘园的投资人士表示，由于高端餐饮经营不理想，望湘园正在推出中低端品牌向二三线城市扩张，融资需求量比较大，新三板便捷的融资制度以及简短的周期将为望湘园门店的扩张带来资金上的便利。

“对于餐饮企业来说，新三板不仅仅提供了融资途径、健全了公司管理那么简单，它还可能成为餐饮企业进入主板的跳板。”一位业内人士表示。从主板排队到改道新三板，狗不理一直被业内人士认为在采取迂回政策。

北京志起未来营销咨询集团董事长李志起也表示，“在新三板可以让餐企做得越来越透明，越来越具备上市企业的特点，一旦有机会上主板，它们的起跑速度也会更快，这也是很多餐企老板思考的重点”。

在龙策餐饮智库首席顾问田广利看来，餐饮企业上市的目的并非这样简单。“每家企业上市都有各自的目的，但总体来看，上市是餐饮企业快速发展战略的一步棋。只要餐饮企业上市了，接下来必定会是快速扩张。”