公用事业汽车拆解行业破除政策藩篱荐股物业

公用事业：汽车拆解行业破除政策藩篱 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

“五大总成”再制造放开，汽车拆解行业破除政策藩篱国务院法制办站近期公布《国务院关于修改〈报废汽车回收管理办法〉的决定（征求意见稿）》，规定拆解的报废汽车“五大总成”可交售给零部件再制造企业。此次“五大总成”再制造政策的放开，汽车拆解企业将实现“五大总成”再制造，大幅提升拆解企业盈利能力；同时通过汽车回收市场化定价，提升报废汽车终端回收价格，将有力推动报废汽车流回正规汽车拆解企业，推动行业健康有序发展，为汽车拆解行业发展扫除政策障碍。

关键词库中的关键词 国内汽车行业将迎来报废高峰期2016年6月，我国汽车保有量已经突破了1.84亿辆，同比增长1 %，汽车保有量绝对体量已经成为全球第二，年复合增长率高达14.8%。

年是汽车行业销量快速增长且保有量初具规模的时期，按照汽车报废年限约为10年计算，未来几年我国或将迎来首个汽车报废高峰期。

报废汽车正规回收量低，流向“黑市”国内目前具备资质的报废汽车拆解企业不是很多，而且规模较小，专业化程度不高。由于报废（废旧）汽车通过正规拆解价值较低，一般为元左右，但是将即将报废的汽车卖给二手车市，却可获利 万-4万元，报废车拆解黑市却是异常火暴。我国2014年民用汽车理论注销量应当为481万辆，然而实际报废汽车回收量只有220万辆，占汽车理论注销量的45.7%，即可能有约1/2以上被注销的报废车辆非法流入社会。

再制造利润丰厚，政策放开后引导废旧汽车流向正规企业发达国家汽车可用零部件再制造利用率达到 5%左右，而我国拆解的可用零部件再制造利用率目前仅为10%左右，且基本上是销售废金属。一般汽车零部件“再制造”创造的价值是废金属价值的倍，利润更加丰厚。

考虑再制造，按照2020年国内废旧汽车报废万辆，每辆车“五大总成”价值14000元进行估算，汽车拆解市场空间合计 10亿元。

再制造环节放开带来丰厚利润将提升废旧汽车回收价格，引导废旧汽车流回正规拆解企业。建议关注天奇股份、中再资环、格林美等。

风险提示报废汽车具体交售政策落地进度低于预期大宗商品价格波动的风险；