方正证券时间窗口到来大盘震荡盘升物业

方正证券：时间窗口到来 大盘震荡盘升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【市场评述】时间窗口到来大盘震荡盘升A股市场分析：综合技术分析，我们认为，短线大盘将出现技术性反弹走势，量能决定反弹高度。

操作策略：操作上，轻指数、重个股，均衡配置，侧重蓝筹，逢低关注券商、国改、高端装备制造及底部低价蓝筹股，逢高减持前期涨幅过高股及业绩亏损股。

【市场评述】

时间窗口到来大盘震荡盘升A股市场分析重要的时间窗口到来，加之周边市场走强，市场情绪基本平衡，市场期待有所回升，个股活跃度重新回升，周二大盘在惯性下挫后，重新探底回升。最终，大盘以下跌0.19%收盘，创业板下跌0.30%，两市总成交量较前一交易日减少约28.36%，经过周一的调整，场外资金心有余悸，继续观望为主，场内资金各自为战，生产自救，动力减弱，但市场情绪较为平稳，信心则仍不足。

量能萎缩较快，个股活跃度回升，分化大幅减小，当日有36家个股涨停，无个股跌停，涨幅超过5%个股仅87家，跌幅超过5%个股有21家，市场热点主要集中在次新股及制造业，市场赚钱效应略有恢复，亏钱效应有所降低，机构资金各自为战，对中小创的业绩担忧仍在，对业绩大幅上涨，或机构资金重仓股，则趋之若鹜，高抛低吸还是资金摊薄持仓成本的方式，由于时间窗口来临，市场风险偏好有所回升。量能难以释放，市场杀跌动力减弱，题材重新活跃，“八二”现象为主，是周二盘面主要特征。

从技术上看，周二大盘低开之后，盘中惯性下挫，随后逐步收复盘中失地，并呈价涨量缩态势。5日均线对大盘有反压，30日均线对大盘形成支撑，市场成交量大幅萎缩，除外在因素限制外，也与市场做空动力减弱有关，大盘技术上有反弹要求，但日线MACD、SKD指标死叉，也抑制短线大盘上行空间；分时图技术指标显示，部分长短时技术指标底背离，短线大盘有技术反弹要求。综合技术分析，我们认为，短线大盘将出现技术性反弹走势，量能决定反弹高度。

尽管年代久远 操作策略昨央行净投放资金1300亿，基本对冲了当日到期的600亿逆回购和1280亿MLF。央行大规模释放短期资金，意在保持市场流动性动态平衡，符合我们之前对央行操作策略的判断。近期，短期Shibor利率低位徘徊，国债回购利率也是低位运行，短期资金面较为宽松。央行既通过MLF续作，提前释放中期流动性，也通过OMO方式释放短期流动性，避免财政存款上缴、企业缴税等因素对10月市场流动性造成偏紧态势。在关键时间窗口到来之际，央行呵护市场态度非常明显，未来既要金融降杠杆，更要经济动能转换，保持流动性动态平衡还是主基调。