银河证券成长股估值略有回升的

银河证券：成长股估值略有回升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

创业板估值水平略有回升。上证综指估值仍弱势下滑，其他指数股指企稳回升。上周主要指数估值水平继续小幅下挫，创业板指则由61.21倍升至6 .24倍。目前上证综指估值水平仍处于较低区间，中小板指数估值略低于均值，深证成指和创业板指数估值都处于稍高于均值的水平。

成长股估值小幅上扬。周期股与金融股估值小幅震荡下挫，消费和成长指数有持续的小幅上涨。目前整体来看，金融股估值相比于其他风格指数依旧处于低估值状态，成长股估值依旧较高。

行业估值水平比较。

（一）行业估值相对位置：大部分行业估值有小幅回升，目前钢铁、轻工、机械、国防军工、计算机高估程度仍然较大。

场景五：公园里的成人游戏 （二）行业估值偏离度。PE、PB偏离度的角度看，估值正向偏离度最大，即估值最便宜的行业集中于第三象限，而估值水平最贵的行业则集中于第一象限。

从数据看，上周所有行业估值全线回落，有色金属、国防军工估值仍较高。部分行业已由第一象限转移至第三、四象限，大部分行业估值仍处于第一象限。国防军工、机械、轻工制造行业估值企稳回升，偏离度居高不下。

估值差反应市场情绪仍不稳定。根据经验，估值差（估值最高行业与估值最低行业的估值差）能够较好的反应市场情绪。本周A股估值差继续回暖，但仍不稳定。