房地产行业销售区域分化新开工超预期2020年

房地产行业跟踪分析报告:此一时 彼一时?

事件:扬州出台购房奖励政策

扬州市房管局和财政局联合出台购房奖励政策:对个人新购买的成品住房(精装修房),建筑面积在90平方米及以下的,平方米、以及120平米以上的,分别给予对购房人所购房屋合同价款6‰、5‰、4‰的奖励。

以下是我们的点评:

此一时、彼一时?

扬州出台的购房奖励政策比2月被叫停的芜湖购房补贴政策的尺度更大。芜湖仅对购买"自住普通商品住房"给予补贴,而扬州是对所有类型(自住或投资)、所有面积的住宅都给予奖励。芜湖购房补贴政策出台3天便被叫停。

现在时间已经过去3个月,扬州又重蹈覆辙吗?首先,我们看看扬州房价调整情况。从统计局公布的数据来看,今年扬州3月新建住房房价较最高点(去年3月)降幅为1.2%,今年来房价降幅为0.4%。如果仅从这个角度来看,扬州房价并未出现明显的下降。但是从成交量的角度来看,扬州的下滑是非常明显的。月住宅成交量同比下跌37%,4月成交量环比下降24%。此外,扬州土地出让金数据没有公布,但总体上也不容乐观。因此,扬州出台购房鼓励政策也有其合理的一面。对于扬州新政是否会被叫停,暂时无法判断,还有待进一步观察。

政策面继续改善

不管扬州出台的大尺度购房鼓励政策是否会被叫停,微调的方向始终没有变化。而且,我们判断,微调的尺度会根据调控的成果以及经济下滑的程度发生阶段性的变化。目前是否到了这个阶段性变化的时点,暂时无法判断。但从总体趋势看,政策面是持续改善的。

回归第二阶段:关注优质白马股

经历了4月三四线地产股快速上涨后,地产股已经连续3月跑赢大盘。我们判断,地产股回归的第一阶段已经结束,目前已经进入第二阶段。销售业绩、资金状况等基本面因素将备受关注,以万科、保利、金地、招地为首的房地产龙头企业具备明显的相对优势,是推荐的首选品种。荣盛发展、福星股份、滨江集团等二线白马股也是可以重点关注的标的。

风险提示:政策风险、市场风险