与投资人闹翻资产遭冻结

虽然俏江南创始人张兰性情张扬，又有号称“京城4少”之一的儿子汪小菲和知名艺人大S这样的儿媳妇，如此“吸睛”组合，也未能挽救有餐饮界“奢侈品”之称的俏江南。从屡次冲击上市未果，到如今两次与投资人闹翻，张兰带领的俏江南可谓诸事不顺。

近期，中国香港法院1纸冻结俏江南资产的公告，将俏江南和张兰再一次推上了舆论的风口浪尖。在限制“3公消费”及8项政策的大环境下，加上大众餐饮后来者居上，俏江南不但在开店速度还在经营上均面临不小的压力。

而如今又摊上了官司，可谓内忧外患，有资深业内人士在接受《证券》采访时表示，在CVC?Capital?Partners（简称：CVC）与张兰的这场仲裁纠纷中，她的胜算应当不大，这对处于转型关键期的俏江南来说极为不利。

与投资人闹翻：资产遭冻结

近期，中国香港法院要求冻结俏江南团体创始人张兰的资产，理由是私募大佬CVC称，2013年支付给俏江南入股用的大笔资金去向不明。

公然资料显示，2014年4月份，CVC宣布出资3亿美元（约合人民币18.2亿）获得张兰旗下的俏江南（South?Beauty）餐饮连锁企业83%的股份，法院在3月6日发出的命令还针对张兰和另外两个被告，即Grand?Lan?Holdings?Group?（BVI）?Limited和俏江南发展有限公司（South?Beauty?Development?Limited）。

同事，法院驳回了张兰关于“没有充分证据证明存在资产散失的切实风险”的主张。相反，法院指出，CVC公司已支付了极为可观的款项，至今仍无从得知这些款项的着落。

“这次CVC先发制人，主要是为了避免张兰私自转让公司资产，保证最后清算时资金的安全性。”前述业内人士补充道。

“俏江南号称要做餐饮界的?LV?，但其实，相比湘鄂情等上市公司，俏江南并没有太多的实质资产。”另有业内人士坦言，俏江南大部分门店都是租赁的情势，自有物业相对较多，根基本身就不够扎实，其在2014年与CVC私募基金签署股权转让协议时，为了提高本身的股权价值，很有可能进行了资产误导，如今在高端餐饮泡沫破裂的情况下，矛盾便更加凸显出来。

事实上，这早已经不是张兰第一次与投资人产生纠纷，早在CVC之前，张兰与鼎晖投资之间的骂战就曾让人记忆犹新。

2008年，金融危机爆发时，张兰为减缓现金压力并计划抄底购入一些物业，决定引入外部投资者。当时张兰的目标瞄准了鼎晖投资，两者一拍即合，鼎晖投资随即投资了2亿元，占有俏江南10.526%的股份，可以看出俏江南当时估价约为20亿元。

与此同时，双方还签订了对赌协议，合同中规定：若非鼎晖方的缘由，造成俏江南没法在2012年底上市，或俏江南的实际控制人变更，鼎晖有权退出“俏江南”。退出的方式由鼎晖将股权转让给张兰或张兰认同的第三方，或“通过法定程序减少注册资本及减少股东数”。在此后的几年时间里，俏江南展转A股、H股，屡次谋求上市未果。

2012年底是俏江南与鼎晖约定上市的最后期限，俏江南再次失约。2013年初，俏江南表示已通过了港交所的上市聆讯，为此，一向高喊“爱国”口号的张兰还更改国籍，此事一度闹得沸沸扬扬，但是如今两年多过去了，俏江南上市计划仍遥遥无期。

有业内人士表示，迟迟未能兑现的上市许诺让鼎晖早已按捺不住，而对赌失败也将让张兰支付巨额的资金，这时候CVC的出现并收购俏江南多达83%的股份，或是张兰迫于鼎晖单方面实行对赌协议而至。

大势已去难翻身

其实，早在去年有传言称CVC要收购俏江南时，便有业内人士指出，如果此事确凿，俏江南的前景将要打一个问号。

如今，在高端餐饮一路下滑，及国家限制“3公消费”及8项政策的高压下，纵使像湘鄂情这类实力更强的上市公司也难抵昏暗前景，不遗余力拼命转型，虽然结果不尽如人意。而俏江南则更是难敌下滑大势。

而此次，俏江南再度卷入与CVC的仲裁纠纷1案，面对具有丰富投资经验的国际私募巨头CVC，在与张兰的这场纠纷胜负赛中，业内人士表示出了“张兰获胜的可能性不太大”的耽忧。

由此而来，张兰目前董事长地位也将岌岌可危。此前，俏江南官方回应的口吻一概是，公司创始人张兰还继续担任俏江南公司董事长，公司的经营管理权也仍有原来的管理团队负责。但是，这样的说法，却被业内人士认为“太天真”，“公司的董事会都换人了，管理层遵照董事会的意见，你觉得张兰还会全权负责公司事宜，是不是是太天真，俏江南早已经不姓?张?了”，对此，另外1名资深餐饮业内人士也表示赞同，“张兰继续担负董事长，明显是过渡性安排”。

事到如今，高端餐饮光环早已不再，而俏江南内部纠纷又不断，如此“内忧外患”，前述业内人士表示，在他看来，如今的俏江南早已大势已去，要想翻身很难。

(:曹瀛)