信息科技三大运营商运营数据出炉荐股

信息科技：三大运营商运营数据出炉 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

截止昨日，三大运营商公布了上半年的运营数据，具体数据如下：

在移动通信业务方面，中国电信2017年6月份新增移动用户28 万户，累计达2. 0亿户，当月4G用户新增477万户，累计用户数达1.52亿户；中国移动6月份净增用户数 07.8万户，用户总数达8.67亿户，4G用户本月净增1041.9万户，总数达5.94亿户；中国联通6月份净增109.1万户，用户累计2.69亿户，4G用户6月净增54 . 万户，累计1. 9亿户。

在固业务方面，中国电信本地固话用户减少27万户，累计为1.24亿户。

有线宽带用户新增81万户，累计1.28亿户。光纤宽带用户数净增约1124万户，达到约1.17亿万户；中国移动有线宽带用户6月净增256.1万户，总数达9 04.1万户；中国联通累计到达数7692.1万户，6月净增数1.6万户。

岩滩 本地用户累计到达数6 28.9万户，6月净增55.6万户。

点评：

移动用户数再创新高，4G渗透率稳步提高截止到6月底，三大基础运营商的移动用户达1 .66亿户，其中4G用户达到8.85亿户，4G的渗透率为64.79%。与以往数据相比，移动用户数同比大幅增长，环比也是持续增长，但是增速开始减慢。这显示出移动用户数天花板效应，预计整体数量将维持在14亿左右。移动用户结构一直在改变，4G用户数同比与环比都保持平稳增长，渗透率一直稳步上升，这主要是由于运营商主动鼓励用户从2G/ G搬迁到4G上，同时也在大力完善4G络建设，增强4G络的体验度。

从各家运营数据对比看，在用户总数与4G用户数方面，中国移动继续保持霸主地位，且渗透率最高，达到68%，这和移动的络基础设施有很大关系。

而渗透率最低的还是联通，只有52%，不过也说明联通的4G用户数增长潜力最大。随着联通混改的推进，一旦具体的政策落地，BAT将给联通带来业务与经营上改变，联通的移动用户数，特别是4G用户数将会得到明显的增长。总之，移动宽带用户已经成为移动用户的主流，三大运营商的1 .66亿的移动用户将是后续开展各项新业务，如游戏、视频、社交和支付等应用的重要基础。随着宽带络的覆盖加快，提升宽带用户流量消费等级，用户习惯已经得到翻天覆地的变化。预计2017年下半年移宽带动用户整体量保持稳定微增，各种应用市场继续爆发，流量消费将不断创出新高。

固话用户继续缩减，固宽带用户持续增加固方面，固话被移动通信取代已经成为趋势，目前固话数量的减少已经趋于平稳，基本用户结构比较稳定。而三家的固宽带同比增长明显，主要还是“宽带中国”战略的加速推进，宽带提速与运营商推广效果日益显著。值得注意的是，今年以来，中国移动加快进军固宽带市场，抢占了不少固市场份额，从用户数方面与中国联通差距拉大。虽然中国电信保持稳定增长，处于固宽带用户数第一，但是在中移动强劲的增长势头下，与中移动的差距越来越小。后续固宽带这一领域将是三大运营商进一步竞争的战场，由此带动了光产业链的兴旺，从今年半年各家光器件与模块的上市公司业绩预告都有所体现。

投资与策略随着运营商各方面络用户数再创新高，值得我们重点关注有两方面：一方面，运营商的运营能力将进一步增强，这也是后4G周期的利润向下游过渡的体现，因此值得重点关注的就是中国联通（600050）；另一方面，运营商加大在固宽带方面的建设，光通信产业链将会保持较长时间的景气度，对应的光通信行业龙头公司将受益明显，可重点关注亨通光电（600487）、中兴通讯（00006 ）。

风险提示:移动用户数增长停滞；运营商投资削减。