商业零售行业业绩预告显示整体业绩回暖延续呢

商业零售：行业业绩预告显示整体业绩回暖延续 荐4股 -04 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周行业市场表现。本周申万一级商业贸易行业指数上涨1.44%，同期沪深 00指数下跌-1. 4%，板块跑赢沪深 00指数2.78个百分点。同期全部28个申万一级行业多数上涨，其中商业贸易行业指数位列第十五位。从细分子行业来看，申万专业连锁子板块领涨，而超市子板块则大幅调整。本周申万专业连锁板块指数上涨2. 7%，申万百货板块指数上涨1.88%，而申万超市板块指数则下跌-4.04%。。

受益于可选消费增速回升，行业整体业绩回暖延续。尤其是优先进行新业态升级的实体零售上市公司业绩回升明显。在披露业绩预告公告的上市公司中，近九成的上市公司业绩上涨。本周共有17家上市公司发布业绩预告公告，其中1 家上市公司实现营业收入同比正向增长，12家净利润增速为正，业绩基本符合预期。得益于平台优势显现以及新零售升级，天虹股份、南极电商、苏宁易购、跨境通等公司业绩均获得快速增长。

这是不得已而为之 投资建议。行业上市公司业绩预告持续发布，2017年行业整体收入及利润增速均有所增长，符合我们对行业业绩持续回暖的预判。在新零售带动行业业绩复苏的背景下，长期配臵仍然看好业绩持续改善，具备多业态融合、符合政策导向的龙头企业。一是优先进行线上下线融合的商超以及电商平台。

具备全国性生鲜产业链优势的永辉超市（6019 ），线上收入增长恢复、转型先发的苏宁易购(002024)，电商全产业链优势的南极电商（002127）。

其次是优先进行行业变革转型、并具备估值优势的百货。业绩优势可叠加国企改革的白马龙头天虹股份（002419）、百联股份（600827）。

风险提示：宏观经济下行超预期风险；国企改革进度低于预期风险；新业态推进低于预期风险。