长江证券贸易摩擦对于周期品价格的扰动计划

四是经济效益良好。农机专业合作社有效地发挥了农业机械的替代功能 长江证券：贸易摩擦对于周期品价格的扰动 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点本周周期品价格普遍受到中美贸易摩擦带来的市场情绪波动影响较大，下游方面如棉花、豆粕、玉米等大宗商品价格也受到波及。

房地产：6月成交疲弱，地产投资增速维持高位，销售回款好转周度销售数据来看，6月以来商品房成交面积与近年同期相比仍较疲弱，当前与2014年成交量基本持平。投资方面，5月地产投资增速受土地成交支撑仍维持高位。而剔除其他费用后投资增速仍持续为负。5月新开工及土地购置增速均明显提升，5月地产开发资金来源中贷款项增速持续收紧，销售回款情况明显好转，后续仍需关注在融资紧而拿地开工有所增加情况下地产商资金面变化。

资源链：原油价格大涨，动力煤价格有望获支撑，工业金属价跌本周焦煤焦炭及动力煤价格下滑，焦炭价格仍有望保持高位。动力煤方面，当前长协煤价调控影响有限，夏季高温到来需求增长对动力煤价仍有支撑。本周国际原油价格大幅上涨，近期油价涨跌受多方面制衡影响，首先是OPEC增产，主要产油国伊朗及委内瑞拉减产因素则抵消了OPEC增产对油价产生的利空影响。另一方面美国最新公布商业原油库存再创新低，以上因素共同支撑近期油价上涨。基本金属方面，本周受美联储加息及后续表态偏鹰派带来的货币政策紧缩预期，近期美元指数强势向上以及贸易摩擦情绪冲击影响，内外盘工业金属价格普遍下跌。近期人民币对美元汇率持续贬值，在强势美元背景下，同样不利于国内工业基本金属的行情走势。本周全国水泥价格下跌，浮法玻璃价跌。

制造链：重卡销量高增，钢价下跌，水泥价跌，铁路货运同比高增5月重卡销量维持同比高增，其中重型货车销量高增，此外5月挖掘机及起重机销量同比高增，反映开工需求仍较为旺盛。钢铁方面，本周受中美贸易摩擦升级，中美货币政策方向背道而驰，以及国内5月基建投资增速明显下滑等因素影响，国内钢材期现货价格双双下跌。此外受南方梅雨北方高温影响，长材逐渐进入下游建筑施工淡季，螺纹钢社库及厂库均环比提升，结束此前连续下滑态势。板材方面受下游需求支撑维持今年以来板强长弱局面。

消费链：生猪养殖亏损好转，棉花价格转跌，文化纸持续降价猪粮比价持续回升，生猪养殖亏损程度有所好转。国内蔬菜水果价格季节性下跌，农产品价格方面豆粕玉米现货价格下跌。本周国内啤酒上调价格，生鲜乳品价格下跌。纺服方面受贸易摩擦利空影响本周棉花价格下跌，服装价格下跌。