收益率曲线大幅上行中债指数小幅下挫的

来自中央登记结算公司的最新统计显示，基于8月份各项宏观经济数据的公布，及受到存款利率上调等传言的影响，市场对政策的预期更为敏感，加之临近中秋、国庆两节和季末，市场整体投资氛围较为谨慎。9月银行间债券市场率水平大幅上行，中债小幅下挫，交易结算小幅减少。

国家统计局、中国人民银行公布的8月份宏观经济数据显示，国内经济增速进一步企稳。其中8月份CPI同比上涨3.5%，涨幅创近22个月新高，新增人民币贷款5452亿元，M2增速在连续7个月回落之后，8月重现反弹。市场关于的忧虑开始增加，与此同时，在宽松资金面的推动下，9月份货币市场利率大幅下行，虽然国庆节前略有回升，但整体来看，当月质押式利率R01D品种仍较上月末下行57.70个基点，R07D品种利率下行21.17个基点左右。央行公开市场操作实现资金的净投放，发行和正回购操作合计约为4718亿元，共实现资金净投放1290亿元，央票发行利率保持不变。

统计显示，9月份债券市场收益率呈现大幅上行态势。中债银行间固定利率国债、政策性银行债、（AAA）、中短期票据（AAA）各关键期限点收益率分别平均上行8.22个基点、9.99个基点、11.78个基点和19.77个基点。而债券市场价格则呈现小幅下挫的态势。全月来看，净价指数从上月末的102.7498点调整到当月末的102.3596点，下降了0.3902点。

值得关注的是，截至9月末，在中央结算公司托管的债券面值突破20万亿元，达到20.02万亿元，较上月增加551.50亿元，较上年同期增加3.53万亿元，同比增幅为21.42%。从投资者持有结构来看，当月机构债券增持减持表现各异，其中全国性商业银行和外资银行减持83.32亿元和201.20亿元，证券公司、保险机构和基金则分别增持346.79亿元、625.42亿元和195.78亿元。共发行债券123只，发行总量为9206.10亿元，较上月减少219.73亿元。从发行期限来看，1年期以下债券发行量占比为46.75%，较上月下降13.16%；1~3年债券发行量占比也较大，达到17.74%；7~10年期和10年期以上的债券发行量占比分别为14.18%和9.36%，分别较上月上升了3.22%和2.36%。

9月份银行间债券市场交易结算小幅减少，22个交易日共发生结算15.82万亿元，较上月大幅减少14%，日均结算量7189.99亿元，比上月减少14.33%；日均结算笔数2176.18笔，较上月减少11.54%。年初以来累计结算笔数为373688笔，较上年同期增长41.64%。

电力行业各发电企业为避免因电煤价格矛盾影响电煤供应 中央国债登记结算公司信息部专家表示，10月份，银行和保险两类机构投资者在债市的可用资金宽松依旧，配置债券压力较大。加之四季度，一方面外汇占款增加是趋势，另一方面财政存款的减少应也释放出大量的流动性，预计10月份债市收益率延续上行势头的可能性很大。

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