恒泰证券创业板解禁延期压力略有缓解覆盖

恒泰证券：创业板解禁延期 压力略有缓解 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

对本已陷入衰退的委内瑞拉经济而言也是得不偿失。 2家创业板公司发布公告，公司大股东主动延长股份锁定，涉及27.8 亿股，市值约 84.44亿元。

据深交所最新数据统计显示，截至2012年10月 0日，创业板首批上市的28家公司限售股解禁数量总计11.17亿股，以9月21日收盘价计算，涉及市值141.65亿元。28家公司解禁股份中有 .77亿股为高管持股，根据《公司法》、《证券法》以及董监高股份管理规则规定，该部分解禁股份中有较大比例仍须继续锁定。

综合以上因素，首批28家创业板公司实际可流通的限售解禁股份有8. 2亿股，涉及市值91. 9亿元，占28家公司总市值和创业板总市值的比例分别为9.74%、1.09%。公告显示，部分创业板首批上市公司大股东或承诺在2012年年内不减持其所持创业板上市公司股份，或表示将追加股份锁定期。

12月25日，还有8家创业板公司限售三年以上的股份解禁。因此，年底以前共有 6家公司限售股解禁，涉及1 .42亿股，市值16 .9亿元。其中，实际可流通股份9.47亿股，市值102.0 亿元。

点评：

巨量解禁压力是调整主因创业板在10月 0日有巨量限售股解禁,达到475亿市值；而统计数据显示， 年每月平均解禁市值约169亿左右，2012年每月平均解禁市值约112亿左右，2012年11月可解禁市值是平时的4.24倍。解禁市值给本已疲弱的市场形成较大心理压力。在10月 0日来临之前，市场先期反映解禁抛压预期，形成提前兑现的群体行为。

如我们预期，从2012年9月12日起，A股市场中出现板块异动，创业板市场出现全板块大幅度暴跌。截至9月26日收盘为止，创业板指数从9月12日最高点766.52点开始，累计下跌105.0 点，累计跌幅1 .70%。而同期上证指数累计跌幅仅6.18%，创业板跌幅明显超越大盘。