恒泰证券双十字星后小心高位股调整风险了

日前 恒泰证券：双十字星后 小心高位股调整风险 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周三（2月20日），大盘整体延续宽幅震荡走势，高位强势股开始震荡盘整，沪指盘中回踩5日均线，收盘再收十字星。两市成交量显著回落。热点方面，中央一号文件落地，驱动农业板块全线反弹，低位滞涨的军工股亦受到资金追捧，而近期持续爆发的柔性屏概念股则集体调整。

整体来看，经过节后的强势反弹，目前市场多空双方的分歧开始加大，指数的波动也随之加大。沪指连续两日收出十字星，表明大盘短期或有进一步整理的需求，需要密切关注下方均线对指数的支撑力度。同时，考虑到部分获利盘开始逐步兑现，所以近期需要特别警惕强势股的回调风险。行业高景气而又相对滞涨的品种或是资金接下来的博弈焦点。

消息面，2月20日，央行开展2019年第一期央行票据互换（CBS）操作，操作量为15亿元，期限1年。由于CBS不涉及流动性投放，所以对市场总体影响非常有限。但CBS支持永续债的发行，缓解了商业银行的资本金约束，是一种正向激励工具。流动性方面，节后央行净回笼超万亿元，央行周三在公开市场重启逆回购，稳定流动性预期。在金融委的支持下，当前监管协调性、统筹性已大大增强，预计以永续债为例的一级资本补充工具将逐步推出并落实。后市银行负债压力能得到进一步缓解，叠加一季度的开门红效应，银行业资产规模放量可期。

总之，目前市场多空分歧开始加大，短期指数或有进一步整固的需求，需要警惕高位强势股的调整风险。低位滞涨品种或是资金接下来的博弈焦点。策略上，可以适度关注军工、区域（长三角、雄安新区）、新基建（5G、工业互联、智能制造）、新能源等方向。