收益率窄幅上行高等级债券承压的

你非常适合做接待客人的工作 周二债市资金面紧张态势有所加剧，整体率继续小幅上行，高等级债券交投较为活跃。

当日资金面较为紧张，银行间质押式需求从隔夜品种到14天品种都比较多，其中跨季的14天品种回购利率大涨20bp。受资金面影响，二级交投抛盘较重。方面，中长期品种收益率微幅下行，3年期成交在2.60%附近，5年期成交在2.96%附近，7年期成交在3.19%附近，10年期成交在3.41%；方面，一级市场续发“福娃债”大多获得2倍左右的认购，农发行招标发行的10年期农发债中标利率4.04%，超出市场预期。受此影响，中长期品种收益率上行约2bp，5年期成交在3.62%-3.64％，7年期成交在4.05％附近，10年期成交在4.15％-4.17％；成交收益率受资金面影响较大，半年期成交在2.65％-2.70％，1年期成交在2.72％附近。

信用品种方面，整体收益率上行，短券抛盘较重，短融成交收益率上行以高等级券种为主，AAA券种12五矿cp01成交在3.30％附近，AA券种11北电cp01成交在3.60％，AA-券种12方圆cp01成交在4.65％；中票交投较为清淡，高等级券种成交相对较多，收益率上行约5bp,如不到3年的12中建材MTN成交在4.0%附近，4年多的11中煤MTN1成交在4.12%，不到7年的11华润电MTN1成交在4.73%附近；交投以高等级券种为主，10年期12中石油02成交在4.85%，15年的11国债02成交在5.09%附近。

本月资金利率受(,)转债发行及信贷资金投放加快等影响维持高位运行，尤其是跨季因素影响下，月末前资金紧张局面未能有效缓解。此外，经历了降息之后，银行的实际资金成本并未实际降低，这也一定程度上抑制了银行大幅配置的动力。在下一步政策出台之前，债市仍将维持窄幅震荡态势。（(,)斯竹）