银河证券投资情绪主导当前市场哈

银河证券：投资情绪主导当前市场 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

上周五沪指失守2100点大关，震荡下行连续跌穿60日、 0日、20日均线，深成指也跌破20日线，结束了周线三连阳的反弹趋势，技术面上出现了短线破位，上证综指有可能再次考验2000点的支撑力度。但是，当前股指运行与经济基本面有所背离，在经济筑底企稳、维稳政策逐渐发酵、全球货币宽松的大背景下，股指下调空间应较为有限，在经过短期的反复震荡后终将反应经济基本面。

市场走势较为诡异，短期股指破位。当前的疲弱态势可能与投资者心态有较大关系。交流发现，多数机构投资者对后市仍然较为谨慎，一些投资者预期维稳可能进入倒计时，存在“抢跑”心理，在新增资金较少承接力较差的背景下，就出现了放量的破位下行。虽然热钱流入香港比较明显，但A股市场并没有明显的资金流入，A股市场仍属于存量资金运作的状态。当前市场更多的被投资情绪所主导，走势较为诡异。

市场走势没有反应经济基本面。当前经济见底企稳的迹象越来越明显，股市与经济背离。我们认为随着政府审批的投资项目陆续进入施工期，将有利于增加对工业产成品的需求，带动工业增加值回升。

1991年上半年 稳增长政策效应进一步显现，经济企稳的势头将得到进一步巩固。

从投资机会看，看好低估值、稳增长和景气度改善的行业，如银行、化工、食品饮料、电子、传媒等。钢铁、水泥等最新感受经济企稳的行业可能有阶段性机会。