认购期权集体大涨资金恋上权力游戏覆盖

认购期权集体大涨 资金恋上“权力游戏”

在上证综指日内涨超百点再收长阳之际，昨日上证50ETF期权大放异彩，个别认购期权合约最大涨幅一度逼近1000%

就会不知不觉地忘记了宏观调控本身所应追求的目标。于是 ，再度凸显期权的非线性价格特点。与此同时，近期50ETF期权成交量也持续维持高位。

业内人士表示，近两个交易日，上证50指数上涨更多是受到政策面消息影响，而这些政策对市场的效用将是长期的，因此基本可以认为10月19日低点是“政策底”。在此背景下，投资者可通过直接买入认购期权、做牛市价差策略两种方式参与其中，以期获得更好收益。

认购期权集体大涨

周一，沪深股市全线大涨，上证50ETF跟随跳空高开后显著上扬。受此影响，昨日上证50ETF认购期权多数上涨，认沽期权普遍下跌。其中，10月平值认购期权标准合约“50ETF购10月2600”涨幅达430%；10月平值认沽期权标准合约“50ETF沽10月2600”低开低走，单日跌幅为72%。

“昨日50ETF大幅跳空高开，50ETF期权隐含波动率明显跳升，加大了50ETF认购期权升幅。”光大期货期权分析师张毅向中国证券报表示。

不仅如此，周一盘中，“50ETF购10月2700”合约最大涨幅一度逼近1000%，至955.56%。

银河期货创新业务部总监檀君君表示，昨日多个50ETF认购期权合约盘中大涨，一方面主要得益于高层密集释放政策利好，使得标的资产的权重股放量强势反弹，另一方面因10月合约临近到期，波动率敏感度有所上升，使得其涨幅尤为显著。

“昨日50ETF认购期权普涨，尤其是近月合约，主要是由于临近到期，对于标的价格的变动更为敏感，再加上盘中期权隐含波动率也有所上涨，因此个别认购期权合约盘中最大涨幅一度接近1000%，凸显了期权的非线性价格特点。”海通期货期权投研主管杨磊表示。

值得一提的是，昨日“50ETF购10月2600”合约为当日涨幅最大的认购期权合约，该合约也由虚值期权变为平值期权。

“相较于11月期权及其他远期月份期权合约，10月期权合约由于临近本周三到期日，时间价值更小一些，相应的标杆比率也更大一些，因此，部分10月虚值认购期权伴随昨日50ETF大涨变为平值期权，甚至是实值期权。”张毅表示。

整体来看，南华期货研究所副所长曹扬慧表示：“近两个交易日上证50指数上涨，更多是受到政策面消息影响，且这些政策对市场的效用是长期的，因此基本可以认为10月19日低点是一个政策底。”