方正证券时间窗口将到来共振条件正成熟计划

方正证券：时间窗口将到来 共振条件正成熟 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【市场评述】时间窗口将到来共振条件正成熟A股市场分析：综合技术分析，我们认为，短线大盘有望形成反弹走势，能否站上3400点之上，关键是量能能否有效释放。

操作策略：操作上，轻指数、重个股，逢低关注券商、国改、一带一路、高端装备制造及底部形态较好股，回避股价涨幅过高股。

情况却完全不同。这仅仅只是因为苹果公司。 【市场评述】

时间窗口将到来共振条件正成熟A股市场分析尽管个股普跌为主，尤其是周期股继续走低，打压了市场人气，抑制了大盘前行步伐，但指标股护盘，也抑制了调整空间，大盘围绕前一收盘点下方反复整理。最终，大盘下跌0.06%收盘，创业板下挫0.08%，两市总成交量较前一交易日减少约18%，这表明场外资金入市积极性不高，场内资金则活跃度降低，盘中腾挪力度减弱，机构各自为战，市场情绪平稳，但信心仍不足。

量能萎缩较快，个股活跃度略有减弱，但分化也未加大，个股普跌为主，当日有37家个股涨停，无一家个股跌停，涨幅超过5%个股有78家，跌幅超过5%个股有34家，资金继续挖掘题材股炒作机会，但获利就快速了结，成为机构资金高抛低吸的游戏，市场赚钱效应实质不高，周期股继续下跌压制着大盘，市场仍以防御为主，底部股仍受到资金关注，前期涨幅过高股则受到资金回避或减持。量能难以释放，赚钱效应不高，超跌受到青睐，“八二”现象为主，是周四盘面主要特征。

从技术上看，周四大盘低走，全天基本都在前一收盘点位下方窄幅运行，并呈价跌量缩态势，5日均线对大盘形成支撑，但前一收盘点位压力较大，价跌量缩的量价关系，表明大盘杀跌动力不足，K线组合形态，预示短线大盘将有望走出上行态势；分时图技术指标显示，短时K线组合形态，MACD指标金叉，预示大盘盘中有冲高欲望，中时技术指标底背离，短线大盘有望形成反弹走势。综合技术分析，我们认为，短线大盘有望形成反弹走势，能否站上3400点之上，关键是量能能否有效释放。

操作策略昨央行进行200亿逆回购，当日净回笼资金400亿。昨除3M、6M期Shibor利率微幅上行外，长短期利率均下行，其中隔夜利率下跌8.4个BP，逆回购加权平均利率全线下行，利率回落到正常水平，各期国债回购利率也回落到平均水平之下，节后市场流动性处于较为充沛的态势。在MLF到期续之际，央行小幅回笼短期流动性，意味着MLF续作概率大，毕竟金融降杠杆仍是货币政策取向，央行金融工具使用还是“收短放长”。10月是传统缴税高峰期，税收规模将超过6000亿，届时对流动性冲击较大，为维护流动性动态平衡，央行将继续释放流动性。