机械制造把握经济转型下的投资机会物业

机械制造：把握经济转型下的投资机会 类别： 机构： 研究员：

黄海波男满族[3] 籍贯北京北京电影学院表演系本科作品有激情燃烧的岁月表演系的故事将爱情进行到底美好时代等 [摘要]

◆行业判断：关注经济转型下需求上行的行业展望明年，我们认为投资增速上升的可能性较小，由传统的高碳经济拉动的机械子行业将可能继续疲软，而由经济转型带来的下游行业景气的子行业投资机会将逐步显现，其中铁路客运高速化、货运重载化带来的铁路设备升级正进行的如火如荼，而农机、LNG装备等专用机械一方面受益于设备升级和能源转型，另一方面受益政策扶持，业绩增长较为明确，将会带来较好的投资机会。

◆重点行业投资策略LNG设备：向清洁能源转型。天然气是不折不扣的清洁能源，相同热值情况下，天然气的二氧化硫排放量是煤炭的1/700，是石油的1/400。而且其价格较为低廉，在车用燃料中具有明显的成本优势。原来受国内天然气禁止制造LNG禁令影响，LNG车没有固定气源未能大量发展。2012年新版的《天然气利用政策》实施开始，制约LNG车发展的因素已经不存在，未来LNG车销量增速有望超70%。富瑞特装和中集安瑞科作为行业龙头，拥有较高的技术壁垒和规模优势，将完全受益下游行业高景气。

农业机械：农业机械化升级趋势明显。长期来看，我们认为农业生产机械化是解决我国土地资源紧缺、人力成本上升和农产品质量提升这三大问题的根本措施，符合农业生产发展趋势，受到国家长期政策的扶持，市场前景广阔。相对落后的玉米收获等领域受到国家近年补贴等政策明确扶持，正进入高速成长期。此外辣椒收获、棉花收获等新领域的进口替代空间也非常巨大。我们重点推荐新研股份。

铁路设备：客运高速化，货运重载化。一直以来我国的铁路运输无论是客运还是货运均运力不足，为了解决运力不足的情况，0 年开始铁道部开始了跨越式发展。根据《中长期铁路规划》，到2020年，全国铁路营业里程达到12万公里以上，复线率和电化率分别达到50%和60%以上，主要繁忙干线实现客货分线，运输能力满足国民经济和社会发展需要，主要技术装备达到或接近国际先进水平。因此铁路行业的复苏和铁路设备的订单重启、景气上行顺理成章。铁道部作为政府部门，其还款能力有国家财政作保证，铁路建设的资金有保障。从我们对铁路行业政策和信息变化的跟踪来看，行业近期趋势向好，景气提升。推荐中国南车、北方创业和时代新材。